ما هي أفضل وسيلة تحليل فني يستخدمها الخبراء ؟

تحدثت أنا وصديق لي حول قضية مشاببه منذ سنوات ، وإن لم تخونني الذاكرة كان ذلك في 2012 ، وكنت اقول له وقتها ان مشكلة المتداولين والمضاربين في البورصات بأختلاف أنواعها تكمن في انهم مفتقدين للتعلم بالخبرة المكتسبة.

بمعني لا يوجد مؤسسة واحدة تأخذ على عاتقها تدريب مدراء استثمار او مدراء محافظ استثمارية في بيئة العمل الحقيقية.

الامر الذي يعتبر غاية في الاهمية ...

فلا يمكن للطبيب ان يقوم بعملية جراحية الا بعد ان يدخل غرفة العمليات اكثر من مره في صحبة جراح كبير و يتعلم منه المواقف المختلفة في بيئة العمل الحقيقية ، بل و يشرف الجراج المختص على تلميذه في تأدية بعض الامور حتي يصبح ماهراً.

السؤال .. أين هو مدير المحافظ و الستثمار الذي يمكن ان يقدم لك هذا .. 

في اواخر عام 2013 كنت على تواصل مع البروفيسور اليكس كان (Alex Kane) المتخصص في الاستثمار في جامعة كالفورنيا بهدف دراستي في المجال ، وبعد ان علمت انه مستشار لأحد صناديق الاستثمار الكبري ، توجهت له بسؤال مباشر وما هي آلية التداول و تنفيذ العمليات لدي مدير الصندوق ؟

علمت بعد ذلك ان تشكيل إدارة العمليات الاستثمارية والمخاطر وآلية عملها هي امر سنقوم على دراسته فيما بعد ، وهو أمر بالرغم من كونه واضح ومحدد الا ان ما يجعل النتائج مختلفة من شركة الى اخري هي قدرة مدير الاستثمار نفسه على الوصول الى أفضل نتيجة بأستخدام نفس الاليات وهذا يعتمد على خبرته و خبرة مساعديه ، و قدرتهم على توظيف ذلك ضمن اطار ما يطلق عليه اسم (الهندسة المالية) او (Financial Engineering).

ما حصلت علية من إجابة تخبرنا بأمرين حول سؤلك ....!!

  1. انه لا يوجد شئ اسمه أفضل وسيلة يستخدمها الخبراء .. إنما هي فروق فريدة تعتمد على الخبرات وجميع الآليات متشابهه.

  2. التحليل الفني ليس هو الاساس عند الخبراء في اتخاذ القرارات في السوق ، وإنما يفيد التحليل الفني في امرين خلال آلية العمل على المحافظ الاستثمارية ، وهما ( Monitoring  و Quick Review) وهما امرين في غاية الاهمية.

ما يلي الشكل السليم لإدارة الاستثمار في الأوراق المالية سواء كانت صناديق استثمار او تحوط او بهدف إدارة الثروات

تتكون إدارة الاستثمار من 3 عناصر هي الاهم 

  1. مدير الاستثمار ... هو المسئول عن اتخاذ القرارات الاستثمارية و وضع خطط الاستثمار طويلة و قصيرة الامد.

  2. مدير المخاطر ... هو المسؤل عن تقييم المخاطر الناتجة عن القرارات الأستثمارية التي يعرضها مدير الاستثمار ووضع توصيات تجنب تلك المخاطر و متابعة العملية الأستثمارية بعد التنفيذ للتنبيه على اي مخاطر قد تنشئ (وظيفته بحثية).

  3. مدير التمويل ... هو المسؤول عن تقييم العائد على القرارات الاستثمارية وجدوي هذا العائد بالنسبة لغيره من الفرص وطرق توفير رأس المال لتمويل الفرص الاستثمارية وطريقة توزيعها.

في بعض الأحيان تكون هذه الوظائف الثلاثة ضمن مسؤليات شخص واحد او أثنين بحسب حجم الشركة و حجم الاستثمارات.

ألية العمل بين الثلاثة كالتالي 

لدي مدير الاستثمار مساعدين و فريق من الباحثين يقومون بجمع المعلومات بشكل معين وبطريقة معينة و بناء على مواصفات معينة يحددها مدير الاستثمار فمثلاً اذا كانت الاستثمارات عبارة عن الدخول للتداولفي الاوراق المالية فقط فإن الفريق يقوم بعمل تصفية (filtration) لأفضل الاوراق المالية المتاحة في السوق بناء على قواعد معية.

يرفع التقرير الى مدير الاستثمار الذي يحدد استاراتجيته للدخول و الخروج من اي من هذه الاوراق المالية ، قد يستخدمها كلها او بعضها ، قد يستخدم ادوات تحوط او موازنة او قد يخاطر في عمليات سريعة ، هذا كله يعتمد على خبرته و حرفيته.

يعرض مدير الاستثمار خطته على تلك الاوراق المالية على مدير المخاطر ومدير التمويل في اجتماع إدارة الاستثمار و يتم مناقشة تلك الافكار الاستثمارية كلاً من حيث تخصصه.

 يقوم مدير المخاطر وفريقه بجمع المعلومات عن المخاطر المحيطه بتلك الاستثمارات ومدي تأثيرها والبدائل المتاحة 

 يقوم مدير التمويل بدراسة العائد على الاستثمارات و تقيمها بالنسبة للفرص المتاحه وتحديد كيفية التمويل لتلك الاستثمارات.

بعد اكتمال التقرير ينتج لدي مدير الاستثمار رؤية واضحه حول استراتجيته يكون من خلالها قادر على تحديد توجيه امر مباشر للتنفيذ و هنا يأتي دور مدير العمليات.

مدير العمليات يعطي يحدد طريقة و وقت تنفيذ العمليات وفي التداولات قصيرة الامد قد يحل مدير الاستثمار محله.

يحدد مدير العمليات حجم العمليات والمستهدفات ومحددات الخروج الاخري.

يتبع مدير العمليات فريق من المنفذين الذين يقومون بتنفيذ العمليات وو متابعتها من خلال رؤيةتهم الفنية و تقديم ملحوظات صوتية حلو ما يرونه من متغيرات فنيه و غيرها.

 في الوقت الحالي ومع تقدم التكنولوجيا اصبح الأمر بسيط ، خاصة وأنك تحتاج الى سرعة في تقييم الاوراق المالية والتنفيذ ودقة في نفس الوقت " فالاسواق اصبحت سريعة ولن تنتظر كل هذا " 

 لهذا اصبح الان هناك برامج متخصصة تقوم بعمل تصفية للاوراق المالية بناء على قواعد معينه تقوم بتزويدها للبرنامج و و تعطي تقارير عن الاوراق الامالي الافض من حيث المخاطرة و العائد.

 كما ان بعض هذه البرامج تقوم بالتنفيذ مباشرة على الاسواق و المراقبة و المتابعة و جني الارباح و وقف و معالجة الخسائر ، ويكون وظيفة مدير الاستثمار وفريقه هو فقط متابعة اداء البرانامج والتدخل في حالات التدخل المختلفة والمحددة سلفاً.