دورة أساليب وطرق وليم دلبرت جان للتداول في أسواق المال والبورصات

تامر حامد
عن الدورة:
 تعرض الدورة الأساليب المبتكرة التي استخدمها وليم دلبرت جــان للتـــــداول فـــــي اسواق البورصات و السلع في الفترة بين 1923 الى 1955 و الـــذي حقق من خــلالها ثروة تقدر بـ 70 مليون دولار امريكي في اكثر فترات الكساد التي مرت بها الولايات المتحدة الامريكية الحرب العالمية الثانية

لمن تقدم: 
تقدم هذة الدورة لجميع المتعاملين في الأسواق المالية العالمية والعــربية و الخليجية وسوق العملات العالمي والسوق الامريكي سواء كانوا أفراد أو بنوك أو شركات الوساطة ــ مضاربين و مستثمرين
ويفضل لمن يتقدم لهذه الدورة أن يكون على دراية و لو بسيطة بكيفية قرائة المخططات السعرية مثل معرفة معني الشمعة الصاعدة و الهابطة و القمم و القيعان
و لا يستلزم أبداً لمن يتقدم لهذه الدورة أن يكون له أي دراية أو خلفية بأي نوع من أنواع التحليل الاخري كالتحليل الاساسي أو الفني أو الموجي .

مميزات الدورة:
- يحصل على شهادة إجتياز الدورة معتمدة من المدرب.
- يحصل المتدرب على متابعة شهـــرية  بعد الــدورة مــــع المدرب بشكل مباشر يمكن من خلالها مراجعة مادة الدورة و الإجــابة على أي إستفسارات قد تطراء عليهم
- تعتبر الدورة هي الوحيدة باللغة العربية والوحيدة في الوطن العربي التي تعرض أساليب و طرق وليم دلبرت جان و التحليل الزمني بشكل كامل و مفصل.

الاهداف العلمية:
- يتعرف المتدرب من خلال هذه الدورة على أساسيات التحليل الزمني وأساليب و ليم دلبرت جان في التداول مع التطبيق العملي الحي على مختلف الأســـواق و المخططات السعري.

- بنهاية هذه الدورة ستكون  قادر على تحليل الأســـواق بأستخــــدام النظريات الزمنية وأساليب وليم دلبرت جان كما يكون قادر على توقع اتجاهات السوق المستقبلية على المدي البعيد و القــــريب و التقاط القمــم و القيعـــــان و معرفة الحدود الزمنية للصفقات .

محتويات الدورة:  تتضمن الدورة 9 أيام
تامر حامد
  1. اساسيات التفكير والتحليل عند جان
  2. الترند من وجة نظر جان والتكوينات السعرية
  3. المقاومات و الدعوم السعرية و الزمنية
  4. زوايا جان
  5. مربعات جان
  6. الأبعاد و الأقواس
  7.  مخططات جان
  8. الدورات الزمنية

الحقيبة التعليمية:
1- كتاب أساليب جان في لعبة المال (الاصدار الثالث)
2- الكراسة العملية للدورة
3- الــ CD المرفق تحتوي على برامج وملفات مساعدة
4- المخططات السعرية لــ جان
5- نوتة الملاحظات
6- مذكرات إضافية متعلقة بموضوع الدورة

رؤية الـ 2030 ... دولة عظمى .. دولة شباب

لما أخبرني صديقي أن أكتب مقال عن " رؤية الـ 2030 للمملكة العربية السعودية " ، قلت في نفسي ، " كل الناس تكلموا عنه .. فماذا أقول و ماذا أضيف ؟!! ، يكفيها تلك الرؤيا ما حظيت به من حملات اعلامية صاخبة ، و لن اضيف لها شئ من نقض او غيره".

ثم عدت و قلت في نفسي " أقرءها لعلى أستفيد ....".
فوجدت نفسي بعد قراءة قرابة الـ 40 صفحة ان وجهي تعلوه أبتسامة عريضة ... لا اخفيك سراً ، كنت احاول ان اخفيها قبل ان يدخل على احد مكتبي ، ويجدني على تلك الحالة ويسأل ما يضحكك ؟!! ... ستكون الاجابة طويلة وصعبة.

ولعل من اهم ما جعل الأبتسامة تسيطر على وجهيي هو كم الالفاظ الايجابية التي تمتلئ بها الرؤيا ناهيك عن سيطرة شعور الفتوة الشبابية عل تلك الالفاظ ، وإني لأرجوا ان تكون تلك الفتوه من النوع الذي وصفه القرآن " إِنَّہُمۡ فِتۡيَةٌ ءَامَنُواْ بِرَبِّهِمۡ وَزِدۡنَـٰهُمۡ هُدً۬ى "

ووجدت نفسي أكتب الان هذه المقالة موضحاً أمور ربما لم يدركها البعض ، فلن أتكلم عن شمولية الرؤيا .. فهذا أستفاض فيه غيري ، وهي بالفعل رؤيا شاملة ستنقل المملكة الى حيز آخر ... إنه حيز الدولة العظمى !!!

نعم .. إن ما تحدثت عنه الرؤيا في أكثر من 40 ورقة يمكن اختصارة في جملة من ثلاث كلمات " صناعة دوله عظمى "  لتكون بذلك ربما اول دولة أسلامية عربية عظمى في التاريخ الحديث.
وربما يفسر ذلك سبب التقارب الاخير بين السعودية وتركيا .. ربما في نظري للأستفادة من التجربة التركية الأردوغانية في النهضة التركية الحديثة.

ولكن ...
أريد ان الفت الانتباه الى ثلاث نقاط هامة....
أولاً : رؤيا تحتاج الى يد قوية 
     لم تكن هذه الرؤيا وليدة اليوم او حتي شهر ، يبدوا أنه يتم اعدادها منذ ان تولى الملك سلمان مقالد الحكم ، و رؤيا مثل هذه نحتاج في تنفيذها و إخراجها الى سواعد قوية وإرادة حديدية تعمل بكد وجد ، وليست إدارات يفخر القائمين عليها بأنهم وزراء او أصحاب مناصب وسمو.
لذلك كان واضح من بداية عهد الملك سلمان ان هناك إحلال واستبدال كبير ومتكرر لعدد من الوزراء وأصحاب المناصب ، الشئ الذي نظر له الكثيرين على انه تخبط في الادارة وعدم استقرار ، مما قد يؤدي الى التأخر وليس التقدم والعمل. 
ولكن يا سادة الرجل كان يبحث عن من يأخذ المنصب بحقه وبقوة ليكون قادراً على تنفيذ تلك الرؤيا .. واظن انه قد وصل لهدفه ، ولو جزئياً.

ثانياً: هل تسمح بذلك الدول العظمى ؟
   إن نشأة دولة بهذه الرؤيا بالفعل يجعلها دوله عظمي ، يكفيك انها ستكتفي ذاتياً من الغذاء والطاقة المستديمة ، ناهيك عن الامور الاخرى .. وهذا يعني انها لن تحتاج الى احد من الدول العظمى ، وبالتالي لن تكون هناك ملفات ضغط عليها من تلك الدول ، و لن تكون تابعة لآحد ، و لن يضغط عليها احد بغذاء او طاقة او غيره.

فهل ستسمح الدول العظمي الممثلة في " أمريكا و روسيا و انجلترا و فرنسا " ان يكون هناك دولة عظمي جديدة تُفرض عليهم ؟!! ناهيك عن كونها دولة عربية مسلمة !!
الاجابة : لا
و اذا اردت ان اجعل إجابتي اكثر لباقة فسأقول .. هذا صعب جداً 
ستحاول الدول العظمى بكل طاقتها ان تحول دون ذلك ، ربما بحرب باردة ، او لو استدعى الامر الى حرب عسكرية يغزو فيها جيش الكعبة فلا مانع لديهم.
      إذا الامر خطير ... ولكن ما الحل؟؟
      الحل هو إيجاد و خلق ملفات ضغط في يد الادارة السعودية مقابل ملفات الضغط في يد الدول العظمى ..
وهذا ما يحدث بالفعل من خلال التالي :

1.   خلق ملف ضغط على الولايات المتحده وحلفائها من خلال التحكم في أسعار البترول مما يرفع سعر الدولار بسبب زيادة الطلب عليه مما يؤدي الى أرتفاع أسعار السلع والصادرات الامريكية مما يجعل العالم في زهد منها مقابل مثيلتها من السلع والصادرات الاسيوية. وهذا يفسر بوضوح الحرب الباردة على أسعار البترول الفترة الماضية منذ منتصف 2015.

2. خلق ملف ضغط على الولايات المتحدة من خلال حليفها وذراعها في الشرق الاوسط (الصهاينة) وذلك من خلال نقل ملكية جزيرتي تيران و صنافير الى المملكة العربية السعودية ليصبح مضيق تيران الذي يمر منه السفن الى الصهاينة تحت الرقابة السعودية وبذلك تكون الادارة السعودية دخلت ضمناً في معاهدة كمب دايفيد مما يكسبها ورقة للتعامل مع الطرف الامريكي. ناهيك عن قضية الجسر البري مع مصر الذي سيخلق منافسة شرسه بينه وبين قناة بن جوريون المزمع إقامتها بواسطة الصهاينة.

3. خلق ملف ضغط وأشغال على الدب الروسي من خلال دعم المقاومة في سوريا.

4. إشراك فرانسا في دعم تنفيذ الرؤيا من خلال تنفيذها لمشروعات المفعلات النووية المنتجة للطاقة بهدف تحيدها من جانب ، ومن جانب آخر لتكون عين الامم المتحدة على سلمية المفعلات.

هذا ربما ما بدا لي من ملفات ... وما خفي كان اعظم 

ثالثاً: أهل البادية لا يفصحون !!
العجيب في أمر رؤية 2030 أنه تم أعلانها بهذا الشكل وهذا الصخب الاعلامي.
ما اعرفه عن البدو - وأصدقائي منهم كُثر - أنهم لا يفصحون عن ما يدور بخاطرهم وما يريدون ان يفعلونه .. بل ان هناك مثل شعبر عند أهل البادية معناه " من اراد ان يفعل لا يقول"
هنا نطرح سؤال ...
لماذا لم تتجه الادارة السعودية الى السر والكتمان والعمل بهدوء ؟... 
منذ متى يستخدمون نعرات الاعلام ؟!!

في رأيي الشخصي ان اسباب ذلك تكمن في التالى:
1. تقديم رسالة للعالم فحواها " نحن نعمل في النور ، ولدينا ملفات للضغط عليكم كما لكم .. فأتركونا وشأننا في سلام".

2. أكتساب التأييد الشعبي للفكرة ... وتحفيذ الشباب للعمل في إطارها وهذا هام جداً في الحرب الباردة القادمة.

3. يبدوا انه جاء الدور على الشباب لحملوا راية المملكة ، ولا عيب في ذلك ، ولوائح ولاية العهد ليست نصوص قرآنية ، فمن استطاع فليحمل ، ولقد ولى رسول الله صلى الله عليه وسلم سيدنا أسامة بن زيد على جيش به أبو بكر و عمر و كبار الصحابة رضي الله عنهم اجمعين ، ولم يكن عمرة يزيد عن 18 عام. 
لذلك جائة الرؤيا من الشباب ولا بد ان تحميها حكمة الشيوخ 




أسباب فشل النماذج الفنية..

ما هي أسباب فشل النماذج الفنية؟
لم يكن هذا السؤال بالغريب على فلم تكن المرة الأولى التي يعرض علي فيها مثل هذا السؤال .. ولأن الاجابة طويلة قد تجمع في بحث ، ولكن أساتطيع هنا أن ألفت النظر الى الأسباب الرئيسة حول فشل النماذج الفنية في تحقيق مستهدافتها لأوضح وأجيب على أسئلة أخرى متعلقة بنفس الموضوع:
  • هل حالة الفشل هذه راجعة الى خطء في فكرة النماذج نفسها ؟
  • ام ان الخطاء في طريقة أستخدامها و تقيممها ؟
  • أم ان ربما أنها أصبحت أداة م نادوات صانعي السوق لخداع المتداولين ؟
  • أم انها كانت ممتازة و رائعة ولكن لمعرفة المتداولين بها أصبحت ليست ذات نفع؟

كل هذه الاأسئلة والاعتقادات سأجيب عنها في السطور التالية ، بإعتباري حاصل على شهادتي الـ CFTE I & II ، بالاضافة الى معرفتي بالاساليب الكمية لأسواق المال!!

تعريف النماذج الفنية .. ما هي؟
هي مجموعة من الانماط والاشكال التي يصنعها السعر خلال حركته ، و بمتابعة هذه الاشكال والانماط وجد أنها تتكرر ، ومع تكرارها وجد ان السعر بعدها يتخذ سلوك معين في أغلب الاحيان.

هذا التعريف أنا لا أحبه على الرغم من كونه صحيح 100% ، اما ما اميل اليه واعتبره اكثر دقه لوصف النماذج السعرية هو " ان تلك النماذج هي عبارة عن مرحلة توقف او تذبذب للسعر على سبيل الاستراحه من الحركة السابقة وذلك بهدف استكمال الاتجاه السابق اوالاستعداد للدخول في اتجاه جديد".

ولهذا تنقسم النماذج السعرية الى نماذج أستمرارية "يستمر السعر بعدها في اتجاهه السابق " او نماذج أنعكاسية ينعكس السعر بعدها عن اتجاهه السابق".

إذا رسخ في ذهنك هاذين التعريفين فيجب عليك إستعاب 7 نقاط هامه عن النماذج السعرية ، والتي بها ستتعرف ما اذا كان النموذج فاشل "لن يحقق مستهدفاته" ام لا، واي اختلاف او تغير في تلك النقاط السبعه ربما يؤدي لنتائج عكسية ، و لقد كانت هذه النقاط محاور الدراسة في كثير من الكتب التي أستفاضة في شرح النماذج السعرية و على رأسها كتاب Analysis stock trends والذي انصح بدارسة كل كلمة فيها للحصول على المعايير الصحيحة لتكون النماذج السعرية ، و لتدرس بنفسك بعد ذلك مدى التغير الحادث في سلوك السعر بعد النماذج بناء على أنحراف و تغير تلك المعايير.

ما سأقوم به الان هو إلقاء الضوء بأمثلة خفيفة على هذه الشروط والمعايير:

أولاً : شكل النموذج السعري  
لكل نموذج سعري سواء كان أستمراري او انعكاسي شكل محدد ، المشكلة هنا أن نظرتي للمخطط السعري تختلف عن نظرتك له ، فربما ما تراه انت مثلث صاعد اراه انا وتد و هذا لانك تنظر الى جذء معين من المخطط السعري و انا انظر اليه من بعيد ... هنا السؤال ... الى اي مدي يجب ان أقوم بتكبير و تصغير التشارت ؟ او ربما لانك تتجاهل ذيل شمعه بينما انا اخذها بعين الاعتبار!!!
ربما تحتاج في كل مره تحكم فيها على نموذج معين ان تشك في حكمك لبرهه و تنظر له نظرة مختلفة من بعد آخر.

ثانياً:  زمن تكون النموذج السعري.
لكل نموذج سعري حدود زمنية يتكون خلالها ، ربما إذا طالت فترة تكون النموذج عن الازم ادى ذلك الى فشله ، و كذلك اذا قصرت.
فنماذج المثلثات سريعة في تكونها لا تحتاج الى أكثر من 48 الى 50 شمعة على الاكثر بينما نموذج مثل الرأس والكتفين سيحتاج الى وقت طويل ليتكون لن تقل عن 70 شمعه على الأقل.
وكما هو معلوم مثلاً  ان تحقق مستهدفات النماذج المثلثات مرهون بخروج السعر من المثلث قبل أنتهاء ثلثي او ثلاث اربع الفترة الزمنيه من زمن اول شمعة بالنموذج و حتي نقطة قمة المثلث (Apex) ، و اذا تعدي السعر هذه المدة يكون قد فشل النموذج.

ثالثاً : حجم التداول 
لا يمكن أغفال وضع أحجام التداول أثناء تكون النموذج الفني فيه أحد شروط صحته ، فمثلاً مع تكون الاوتاد سواء كانت صاعدة أو هابطة يجب أن ينخفض حجم التداول ... فماذا لو ارتفع ؟!! هل تتوقع انه سيحقق نفس نتائجه او يكون نموذج ناجح ؟

رابعاً: ما هو اتجاه السعر قبل تكون النموذج؟
سوف يختلف مستهدف النموذج تماماً إذا تكون النموذج في أتجاه صاعد ، عنه إذا ما تكون في اتجاه هابط ، فمثلاً نموذج الرأس و الكتفين معلوم انه يتكون في نهاية الاتجاه الصاعد بينما يتكون نموذج الرأس والكتفين المقلوب في نهاية الاتجاه الهابط ..
السؤال ... ماذا يحدث اذا تكون نموذج الرأس والكتفين في اتجاه هابط ؟!!! 
هنا سيستكمل السعر اتجاهه اي ان النموذج الذي كنت تعتقد انه انعكاسي اصبح استمراري .. وهكذا في بقية النماذج الفنية .. فماذا لو تكون مثلث صاعد في اتجاه هابط ؟!! بالتأكيد سيختلف سلوك السعر ومقدار المستهدف عنه اذا تكون في اتجاه صاعد .

خامساً: تداخل النماذج السعرية 
 قد يحدث أن يتداخل نموذجين فنيين مع بعضهما البعض كأن يتكون نموذج من نماذج المثلثات خلال او بنهاية نموذج المستطيل او الفنجان والعروة.
هنا إذا كان كلا النموذجين لهما نفس الاتجاه فسوف يكون المستهدف مختلف عن ما اذا كان النموذجين لكل منهما مستهدف ذو أتجاه مختلف وبالتالي سيؤثر احدهما على الاخر وقد يؤدي الى فشل احدهما.
ناهيك عن ان هناك بالفعل نماذج فنية مركبة من نموذجين فنيين كنموذج الماسة مثلاً.

سادساً: اكتمال النموذج 
شرط اساسي كي يحقق النموذج مستهدفه ان يكون قد اكتمل تماماً بناء على ما سبق من معايير و شروط.
للأسف كثير من المتادولين يحكم على النموذج قبل أكتماله و بالتالي ستحدث خسارة كبيرة اذا تم التداول على أساس نموذج لم يكتمل شكله لمجرد انك توقعت شكله قبل اكتماله.

سابعاً: النماذج السعرية تتبع علم الاحصاء 
النماذج الفنية هي شق متطور من التحليل الكمي الاحصائي للترند وتخضع في دراستها للمعادلات الأساسية لنموذج الاتجاه الخطي و نموذج الاتجاه الوغرتمي  Liner trend model & Log-liner trend models
 وبما انها كذلك فهي تتبع قاعدة الاحتمالات.

أقصد بكلامي هنا انه اذا تحدثنا عن نموذج معين موافق لكل الشروط و قلنا ان اتجاهه سيكون صاعد ، و حسبنا مقدار اتجاهه ، فإنه يخضع لأحتمال يجب قياسه بمعادلات معينة و معرفة لمن درس تحليل كمي للاوراق المالية.
و لكن على أي حال فإن جميع النماذج الفنية التي توافق الشروط السابيقة ستحقق مستهدفاتها بنسبة 70 الى 80 % ، اي ان هناك احتمال 30 % على الاكثر لفشل تلك النماذج على الرغم من موافقتها لكل المعايير و الشروط ، و يرجع ذلك لآحداث طارئة أثناء خروج السعر من النموذج ، و لحسن الحظ هي تعني فشل جزئي للنموذج و ليس كلي ، اي ان النموذج سيحقق جزء من مستهدفه.

الأسئلة الشائعة .. حول دورة التداول بالتطبيقات الزمني للسعر " أساليب جان للتداول في أسواق المال "

هل أحتاج الى أن أكون ماهر في الرياضيات والهندسة كي أدرس أساليب جان ؟؟
     تحتاج الى ان تكون عارفاً بأساسيات الرياضيات والهندسة وهي تلك المعلومات التي حصلت عليها في المرحلة الأعدادية أو المتوسط.
    وعلى الرغم من ذلك فإن كل المعادلات سوف نقدمها من خلال ملف أكسل ... يكفيك فيه أن تعوض بقيم الأسعار والازمنة.


كيف سيكون طريقة التدريب هل هناك أمثلة عملية أم شرح نظري؟
     عدد المحاضرات 9 محاضرات كل محاضرات 4 ساعات يتخللها نصف ساعة من الراحة.
  • الربع الاول من المحاضرة  سنشرح محتوي المحاضرات نظرياً مع امثلة من حجاز المدرب
  • الربع الثاني سنعيد  شرح مرة أخرى من ربط بما حصلنا عليه بالمحاضرة السابقة من المعلومات مع أمثلة من جهاز المتدرب
  • النصف الأخير من الدورة يقوم المتدربين بفتح المخططات السعرية الخاصة بهم على الاسواق التي يتداولون فيها "أى ان كانت" ، ليبداء تطبيقه لمحتوى المحاضرة . ثم يقوم المدرب بالتأكد من ان عملية التطبيق تتم بشكل صحيح و ذلك من خلال متابعة كل متدرب ، مع إبداء الملاحظات ... وأخيراً نتداول بيننا ما قام كل فرد من أفراد التدريب على مخططه لتعم الفائدة.

لذلك فإني كمدرب لا استطيع أن أقدم الدورة لأكثر من 10 متدربين في المره الواحده والا سيطول الوقت وسيصبح الجهد كبير.

هل كي أدرس أساليب جان .. أحتاج أن أكون ملم بأساليب التحليل الفنية الأخري كالتحليل بالمؤشرات أو التحليل الموجي؟
لا ... فقط نحتاج منك أن تكون عارف بأساسيات السوق الذي تتداول فيها ، وكذلك المعرفة بالمخططات السعرية والدعوم والمقاومات والاتجاه فقط.

 لماذا أيام الدورة طويلة ؟!! هل يمكن أختزالها في 5 محاضرات مثلاً بدلاً من 9 ؟!!
     للأسف لا يمكن أختزال محتوى الدورة في أقل من هذه الايام وذلك لسببين :
الاول : أن مادة الدورة كبيرة الى حد ما وتحتاج الى شرح وتبسيط و تدريب على مختلف الاسواق.
الثاني أن مادة الدورة في بعض الاحيان تكون غريبة عن أفكار التحليل الفني العادية ، خلاف ما يتوقعه المتدرب ، لذلك فإني كمدرب احتاج الى جهود في تغيير فكر و نظر المتدربين عن المخططات السعرية لينظر اليها كما ينظر لها جان و هذا يستهلك بعص الوقت.

ولكن على أي حال سوف يتم تقسيم الدورة الى 3 دورات و ذلك بعد الانتهاء من دورة مايو 2016.
كالتالية:
  • دورة أساليب جان للتداول في أسواق المال والبورصات. " 5 محاضرات "
  • دورة التطبيقات الزمنية للمخططات السعرية. " 5 محاضرات "
  • دورة إستراتيجيات التداول بالعلاقات الزمنية. " 5 محاضرات "
لذلك سوف تكون دورة مايو 2015 هى آخر دورة شاملة ومجمعة

هل يمكن أن تقدم الدورة أونلاين؟
     من الصعب جداً ان تقدم الدورة عبر الانترنت بسبب الاحتياج الدائم للتطبيق وبعض الفنيات الدقيقة التي يصعب التعود عليها الا بحضور المدرب وملاحظاته لأداء المتدرب.
   للأسف كثيراً ما اذا فشل المتدرب في التطبيق دورة ما والاستفادة منها يلقي اللوم على المدرب أو المادة وهذا ما أريد أن أتفاداه تماماً.

هل سأتعلم اي وقت اشتري بالساعة والدقيقة والهدف والوقف؟
نعم .. وبأساليب مختلفة ربما اذا نجحنا في دمجها سوياً كنا قادرين على رسم المخطط السعري لفترة من الزمن كما فعل جان في مؤشر الداوجونز الذي قدمه حتي عام 2004.

هل سأتعلم كل شئ عن جان أم ستبقي بعد الدورة أشياء يحتفظ بها المدرب لنفسه؟
     سأقدم كل ما عندي دون اي أستثناء حيث ستشمل الدورة المجمعة على 
  •  أساليب وليم دلبرت جان نفسه وكيفية تطبيقها على سوقك.
  • التطويرات والاستنتاجات و الاستراتجيات الخاصة بي.
بل وسأقدم أيضاً أفكاري عن ابحاثي الجديدة في الموضوع لمن يهمه الامر.

هل يمكن التواصل مع المدرب بعد الدورة أذا كان لدي استفسار في شئ؟؟
هذا شرف لي .. وزيادة خبرة أيضاً ... فهذا ليس رجاء منك ولكنه طلب مني.
كما انه سيكون هناك وسائل متعدده للتواصل بهدف مراجعة مواد الدورة و التطبيق المستمر و الحي على الاسواق بعد الدورة سوف نخبر بها المتدربين تباعاً.

هل اذا دمجت بين أساليب جان و اى مدرسه أخري في التحليل الفني سيؤدي ذلك الى نتائج أفضل؟؟
لا تحتاج الى ذلك ... فأساليب جان مدرسة قائمة بذاتها ، ولكن إن أستطعت ان تفعل ذلك في أطار البحث والتطوير ووصلت الى نتيجة ترضيك فسيكون شئ رأئع.

ما هي البرامج والمؤشرات التي سنستخدمها في تطبيق أساليب جان ؟؟
لن نستخدم برامج بعينه ... بل سنعتمد على تطبيق أساليب جان بشكل يدوي ، و سوف نستعرض كل البرامج والادوات التي قامت على اساليب جان ، وبعد الدورة ستكون قادر على فهمها جميعاً والتعامل معها جميعاً دون الحاجة الى دراسة برنامج بعينه.

اضغط هنا لحجز مقعدك معنا




ما هو الـ knock-in option و knock-out options ؟ و ما هو Breakeven rate ؟



knock-in option و knock-out options
   
      سوف اصل الى تعريف هذين المصطلحاين بنهاية هذا المقال ، حيث اني احب ان أبداء الموضوع من بدايته حتي يتضح لك الامر.
في عالم الاستثمار  ، ولكي نستثمر نحتاج الى اصول ، والاصول نوعين ...
1.       اصول حقيقية : وهي الاصول العينية كالشركة بمنشائتها ومكاتبها وعمالها وموظفيها ومشروعاتها ومكيناتها ..... الخ ، كل هذه نطلق عليها اسم الاصول الحقيقية .
2.       الاصول المالية : وهي الاوراق المالية التي تعبر عن قيمة الاصول الحقيقة وحالتها ، وهذا النوع من الاصول يكون في صورته الاعامة اما أسهم للشركة او سنندات توضح ديون الشركة .
هناك شئ اسمه مشتقات مالية (اصول مالية مشتقة ) derivatives وهي عباره عن اوراق مالية يتم التداول عليها وتكون قيمتها مشتقه من قيمة الاصل المالي التي اشتقت منه.

هنا نصل الى حقيقة مهمة وهي انه لا يمكن ان يكون هناك مشتقات مالية بدون اصول مالية ولا يمكن ان يكون هناك اصول مالية بدون اصول حقيقية .

من انواع المشتقات المالية عقود يطلق عليها اسم عقود الخيارات Options .
عقود الخيارات في صورتها الطبيعية العادية عبارة عن عقود عرض (PUT) وطلب (Call)  لسهم شركة معينة مثلاً وانت كمتداول تستطيع ان تشتري او تبيع عثود الPUT (buy put or sell put) او تشتري او تبيع عقود الـ call (Buy call or sell call)  بحسب رؤيتك المستقبيلة لوضع السوق.

ولكن هناك وقت محدد يستمر خلاله حقك في امتلاك العقد ويوم انتهاء هذه المدة يطلق عليه اسم يوم انتهاء صلاحية العقد او (Expired date) و عند يكون قيمة العقد الذي بحوزتك 0 تقيرباً.

وقيمة العقد هذه الذي دفعتها للتمتلك العقد يطلق عليها اسم العبرون (premium) ، حيث انك في السوق العادي اذا كان سعر السهم 100$ فأنت مضطر ان تدفع الـمبلغ كاملاً كي تمتكل السهم ، و لكن في عود الخيارات تدفع فقط عربون او premium . وهذا يعني ان التداول يكون على سعر العربون و ليس سعر السهم ، على الرغم من ان سعر العربون يستمد قيمته من سعر السهم عند اول يوم لطرح العقد و لكنه يتأثر بعد ذلك بعوامل اخرى مثل القرب من يوم نهاية العقد.

هذا ما سبق يطلق عليه اسم عقود الخيارات العادية او الصوره الطبيعية لعقود الخيارات (vanilla options) ، في الحقيقة هناك صور اخري اكثر تعقيداً من عقود الخيارات ، وهي موضوعك التي تسأل فيه !!!

هناك نوع من عقود الخيارات أكثر تعقيداً يطلق عليه اسم exotic option او الخيارات الغريبة  ويطلق هذا المصطلح الاكاديمي على كل المستقات الطبيعية التي يتم التداول عليها بشروط او طرق خلاف المتعارف عليها عالمياً في المشتق المالي.
لذلك دائماً ستجد ان التداول في الـ exotic option يكون خارج المقصوره او OTC اي لا يوجد جهه رقابية علي تلك التداولات.

من انواع الـ exotic option عقود خيراات يطلق عليها اسم barrier option أو عقود الخيارات ذات الحاجز السعري وهي عقود خيارات غريبة .
فبالرغم الى ان عقود الخيارات الطبيعية vanilla options لا تشترط اي حاجز سعري فقط تشترط حاجز زمني ، الا ان الجديد في الـ  barrier option انها تشترط حاجز سعري ايضاً.

فمثلاً : إذا كان سعر السهم حالياً في السوق هو 100$ ، وتعتقد انت انه خلال ال6 اشهر القادمة سوف يزيد سعر السهم لكنه لن يصل الى 150$ ، هنا تستطيع ان تشتري عقد barrier option  بسعر حاجز 150 $ و سوف يكون سعر هذا العقد ( العربون premium ) أقل من سعر العقد العادي لنفس السهم في ال vanilla options وهذا ما يدفع المستثمرين اليه.

اذا تجاوز السعر بالسوق سعر الحاجز (150$) نطلق على هذه الحالة   knock-in option، اما اذا ظل السعر تحت مستوي الـ 150$ (مستوي الحاجز) او مساوي له نطلق على هذه الحالة اسم knock-out options

فمثلاً: اذا كان سعر السهم الان 100$ و مت بشراء عقد barrier option علي سعر مستهدف ( strike price ) 120$ و سعر حاجز اغلاق knock out بـ 150$  ، هذا يعني ان ربح حامل العقد محدد فقط عندما يصل السعر الى 150$ وعند هذا السعر ينتهي العقد و يحتسب للعميل ارباحه و يصبح العقد غير موجود ، طبعاً الحد من الربح المحتمل هنا في حالة زيادة السعر لأكثر من 150$ يصصب في مصلحة كاتب عقد الخيار (الذي ينشئ العقد) لانه يدفع هذا الربح للمستثمر الي يحمل العقد.


على الجانب الاخر اذا فرضنا ان المستثمر قد حصل على نفس العقد السابق و لكنه كان على سعر حاجز knock-in option بمقدار 150$ فهذا يعني ان ارباع المستثمر لن تبداء الا بعد وصول السعر الى 150$ و بعدها تبداء ارباح لا نهائية كلما ارتفع السعر .

هذا يعني ان الـ knock-in option لا يمثل اي خطورة او خسارة للمستثمر قبل الوصول للسعر الحاجز المحدد ، في الحقيقة لا يعتبر ان هناك عقد اصلاً قبل الوصول لهذا السعر.

(ملحوظة المثال السابق كان على عملية شراء للعقد و الذي يحتسب فيه الربح بأرتفاع السعر ، العكس صحيح في حالة بيع العقود والذي يحتسب فيه الربح كلما هبط السعر)

 بالنسبة لسؤالك عن الـ Breakeven rate ولا اعلم في الحقيقية هل هو مرتبط بموضوعك ام لا حيث ان موضوعات الـBreakeven  بالرغم ان تعريفها و مبدئها واحد الا ان تفسيرها يختلف بأختلاف موضع الاسثمار و المالية فستجد لها تطبيق مختلف عندما نتحدث عنها في تمويل الشركات و المشروعات و معني اخر عندما نتحدث عن الاستثمار , و لكن بصفة عامة يطلق هذا المصطلح لوصف حالة التضخم في الاقتصاد ، فهو يمثل الفارق بين الاوراق المالية المدينة (مثل السندات  اذون الخزانة ) المحمية من التضخم  والاوراق المالية المدينة العادية الغير محمية بحيث يكون لهما نفس الفئه  والاستحقاق الزمني .
اذا كانت قيمة الـ Breakeven rate سلبية فهذا يعني اننا نتوقع انكماشاً في المستقبل القريب.

أسأل د. تامر حامد ( كيف يمكن الحصول على كتبك؟ )



يمكن الحصول على كتبي من 

1.  جمهورية مصر العربية
             دار الكتب العليمة للنشر والتوزيع 
وهى الناشر الحصري لكتبي في العالم العربي 
العنوان: 50 شارع الشيخ ريحان - عبدين - القاهرة - جمهورية مصر العربية 
هاتف : 27928980  - 01000086726   - 27954229
المفتاح الدولي للهاتف 002
www.sbhegypt.org

كما يمكنك طلب شحن الى كتب الى محل إقامتك او التعرف منهم على اقرب منفذ توزيع للكتب ببلدك

أسأل د. تامر حامد ( ما الكتاب الذي تنصح به يتحدث عن الأساسيات في العلوم المالية .. بالعربي ؟)


إذا درست بكالوريوس في المالية فأنت قد حصلت على الاساسيات في العلوم المالية ، وعلى اي حال فإن يجب ان تعرف ان العلوم المالية يمكن تصنيفها كالتالي 
1. علوم الأقتصاد ( الاقتصاد الكلي - الاقتصاد الجزئي - الأقتصاد الدولي )
2. علوم الاستثمار (الاستثمار بالاسهم (equity) - الدخل الثابت - المشتقات المالية - إدارة المحافظ الاستثمارية والثروات - إدارة المخاطر- أستثمارت بديلة).
3. علوم المحاسبة ( تمويل الشركات - محاسبة شركات "مالية" - محاسبة تكاليف )
4. علوم التحليل ( تحليل مالي - تحليل فني - تحليل كمي (رياضيات مالية)"
5. الادارة المالية وإدارة الاعمال

لذلك من الصعب ان تجد كتاب واحد يضم كل هذه العلوم وخاصة باللغة العربية حيث ان المكتبة العربية فقيرة في العلوم المالية ، كما اني افضل ان تدرسها بلغة صانعيها و ليست مترجمة.

من افضل الكتب التي قد تجد فيه نبذة عن هذه المواضيع هو كتاب Essentials of Managerial Finance

أسأل د. تامر حامد ( ما هي طرق جان ؟ وهل مواضيعك بالمنتديات كافية لفهم جان؟ )

أساليب وليم دلبرت جان التي ذكرها بنفسه و رصدت في أوراق مكتبه بعد موته هي 
( الاتجاهات شاملة الحملات والقطاعات والتكوينات -  الدعوم والمقاومات السعرية متضمنه نسب جان - المقاومات الزمنية - الدورات الزمنية - زوايا جان وانواعها - مربعات جان وأنواعها - المخططات وتتضمن 5 انواع من المخططات هي مربع 12 ومربع 9 ومخطط السداسي والمخطط الدائري و المخططات الخاصة - الاقترانات الفلكية ).

وأضف الى كل هذا قواعد التداول والتحليل عند جان وضوابط المخاطرة وقواعد تحديد الاتجاه وقواعد حجم التداول.... و اي زيادة عن ذلك فإنما قام آخرون بإضافتها الى جان لترويجها فقط.

بالنسبة لما قدمته من موضوعات على احد المنتديات تحت عنوان ( مركز ابحاث "استراتيجية جان" العربية )  فقد كان ذلك منذ اكثر من 7 سنوات تقريباً و كان على سبيل البحث و لذلك شابه كثير من الاخطاء والحقيقة.
ولذا لا يعتبر الموضوع مرجع يمكن الاعتماد عليه في الوصول الى المعلومات الصحيحة ، ولقد تداركت ذلك في كتاب ( أساليب جان للتداول في أسواق المال و البورصات ) وهو من الناحية العلمية و العملية الاصدق في عرض المعلومة عن جان ، حيث حرصت فيه التدقيق في عرض كل ما ينسب الى جان.
 وأعتقد أن الكتاب جيد جداً لتغيير تفكيرك و نظرتك للسعر لتصل الى نسبة نجاح تتعدي النسبة التي ذطرتها بكثير ، و لكن يحتاج الى دراسة متأنية ودقيقة.

أسأل د. تامر حامد ( ما هي افضل برامج يمكن استخدمها للتحليل بأساليب جان؟؟)

أفضل و أشمل برنامج يمكن ان تستخدمه للتحليل بأساليب جان هو برنامج جان تريدر (Gann trader) ، حيث ستجد فيه جميع اساليب جان بدون اي تحريف او تزييف او اضافات و هي نفس الاساليب التي استعرضتها في كتابي ( أساليب جان للتداول في أسواق المال والبروصات ) ، وهي ( الاتجاهات شاملة الحملات و القطاعات والتكوينات -  الدعوم و المقاومات السعرية متضمنه نسب جان - المقاومات الزمنية - الدورات الزمنية - زوايا جان وانواعها - مربعات جان و أنواعها - المخططات و تتضمن 5 انواع من المخططات هي مربع 12 ومربع 9 و مخطط السداسي و المخطط الدائري و المخططات الخاصة - الاقترانات الفلكية ).
ولكن المشكله الوحيدة بالبرنامج هو انه يعمل على بيئة DOS ولهذا فهو ليس سهل او سلس في التعامل معه ، و لذالك تكون مهمتي في دورة أساليب جان هي التدريب على كيفية حساب أساليب جان و رسمها على اي مخطط اسعار مثل الميتا تريدر و التكر تشارت و الميتا ستوك.

أسأل د. تامر حامد (هل هناك فرق بين دراسة جان وجيم هيرست؟؟)

الفارق بين وليم دلبرت جان وجيم هيرست هو ان جان له أساليب متنوعه لقياس عللاقة بين السعر والزمن ، هذا بالاضافة ايضاً الى قواعده في الدورات الزمنية ، هذا يعني ان جان اهتم بالسعر و الزمن معاً والعلاقة بينهما ، و له في ذلك ادواته الخاصة التي لا ينازعه فيها احد وهي .... ( الاتجاهات شاملة الحملات و القطاعات والتكوينات -  الدعوم و المقاومات السعرية متضمنه نسب جان - المقاومات الزمنية - الدورات الزمنية - زوايا جان وانواعها - مربعات جان و أنواعها - المخططات و تتضمن 5 انواع من المخططات هي مربع 12 ومربع 9 و مخطط السداسي و المخطط الدائري و المخططات الخاصة - الاقترانات الفلكية ).

أما جيم هيرست ركز ابحاثه اكثر على الدورات الزمنية دون الاخذ في الاعتبار للأسعار واحجام التداول ، وبالتالي لم تكن له ادوات خاصة مثل جان.

أسأل د. تامر حامد ( هل تستخدم حجم التداول والماركت بروفايل مع جان لتحديد اتجاه العملات؟؟ )

جان كان يستخدم حجم التداول بشكل أساسي وكان له بعض القواعد في أستخدامه ، كما انه كان دائماً يقول عن كل قاعده يرصدها للسوق (وهذه القاعدة يمكن أستخدامها مع الزمن والسعر وحجم التداول و الفراغ).
وستجد قاواعد استخدام حجم التاداول لجان في كتابي (أساليب جان للتداول بأسواق المال و البورصات).
ولكن جان مات قبل أن يظهر التفكير في الماركت بروفايل وبالتالي لا يوجد في أساليب جان ما له صله أو ذكر بالماركت بروفايل.

في تداولاتي وعملي في إدارة الاستثمارات في أسواق المال .. فهناك عدد من الاليات التي استخدمها والتي تعتمد على ما درسته من علوم خاصة بالاستثمار ، ويبقي أستخدامي لجان وأساليبه لتحديد افضل وقت للدخول والخروج من الورقة المالية على أفضل سعر مع تحديد الاتجاه ومدي بقائه من أنتهائه.
و أستخدام من اساليب جان في ذلك ( الاتجاهات شاملة الحملات و القطاعات والتكوينات و الدعوم و المقاومات السعرية متضمنه نسب جان - المقاومات الزمنية - الدورات الزمنية - زوايا جان وانواعها - مربعات جان و أنواعها - المخططات و تتضمن 5 انواع من المخططات هي مربع 12 ومربع 9 و مخطط السداسي و المخطط الدائري و المخططات الخاصة )

أسأل د. تامر حامد ( ما هي أفضل شركة توفر حجم التداول والماركت بروفايل لسوق العملات؟ )

بالنسبة للتداول بالعملات في سوق الـ SPOT (الاني) ... لا يوجد حجم تداول يمكن رصده بشكل كامل للسوق و صحيح ، و حجم التداول الذي تجده في شركات الوساطة يعبر عن عدد التكات الحادثة خلال زمن معين ‘ فيمكن اعتبار ان كل تيك (TICK) تمثل عملية بمقدار 10000 وحده ادت الى تحريك السعر. 
وبالتالي فإن حجم التداول في شركات الوساطة في الفوركس بنظام الـ spot غير حقيقي ولا يعبر عن السوق كله.
حجم التداول الصادق في سوق العملات هو في أسواق العقود المستقبلية وعقود الخيارات الامريكية وهو يمثل فقط حجم التداول لعقود الخيارات والعقود المستقبيلة للعملات و لكيس لكل السوق ، و لكن على اي حال هي صادقة و دقيقة و تعبر عن اجمالي السوق و تعتبر مؤشر له,
يمكنك الحصول عليها من بيانات تقارير الـ COT التي تصدر اسبوعياً و ستجدها على هذا الموقع (barchart.com) ، او يمكنك ان تحصل عليها بشكل لحظي من برنامج E-Signal  او Reuters trade stations او Boloomberg trade stations .
وهي نفس البرامج التي ستوفر لك مخططات الماركت بروفايل للعملات في سوقي العقود المستقبلية و الخيارات.

#أسأل_د_تامر_حامد ( ما هو تقرير الكوت (COT) ، وكيف يمكن قراءءة الكوت ريبورت ؟)

من المعروف ان كل هيئة من هيئات سوق المال تحاول ان تقسم التجار والمتداولين في السوق بشكل يعطيها القدرة على تقدير توجهات رؤس الاموال.

فمثلاً .. تقسم هيئة سوق المال في مصر المتادولين في السوق الى ( أفراد – مؤسسات – أجانب – مصريين) وربما يختلف التقسيم من فترة الى اخرى حسب حجم السوق ونوعية المتداولين فيه.

وقد تفصح هيئات سوق المال عن احجام التداول وسلوك كل قسم من تلك الاقسام من خلال تقرير دوري او قد تعتبرها بعض الهيئات معلومات سرية.

    هذا التقسيم يطلق عليه اسم (التزمات التجار) أوCommitments Of Traders  أو اختصار C.O.T ويطلق على التقرير الصادر لتوضيح سلوك التجار وتداولتهم بتقرير الـ C.O.T .

  يعتبر افضل تطبيق لنظام الـ C.O.T ويوضح تقرير الـ C.O.T هم هيئة تداول السلع المستقبلية أو The Commodity Futures Trading Commission أو اختصار  C.F.T.C (1) وهي هيئة حكومية امريكية تقوم بجمع المعلومات الخاصة بـ C.O.T للسلع والمعادن والعملات في في اسواق العقود المستقبلية والخيارات من خلال متابعة بيانات العقود المفتوحه او الـ  open Interest(2).

  وهذه اللجنة مسئوليتها هو جمع ونشر العقود المفتوحة في جميع بورصات أمريكا للعقود الآجلة من أسهم وعملات وسلع ومعادن ومؤشرات يتم المضاربة عليها في العقود الآجلة (future) وكذلك الخيارات (options).

سوف نهتم هنا بتقرير الـ C.O.T الـصادر منC.F.T.C  دون غيره للأسباب التالية:
1.انه النموزج الامثل لتطبيق تقرير الـ C.O.T من حيث الشفافية ودورية التقرير، حيث انه يصدر بشكل اسبوعي.
2.انه يعرض التزمات التجار لأهم السلع (اكثر من 30 سلعه ومعدن ) واهم العملات (اكثر من 10 عملات) و كذلك بعض الاوراق المالية الهامة مثل اذون الخزانة الامريكية ومؤشرات الاسواق العالمية.لهذا فهو أكثر شمولاً و اتساعاً على مستوي العالم ، و يخدم شريحة كبيرة من الماليين والمتداولين.
3. انه وبالرغم من ان البيانات الصادرة في تقرير الـ C.O.T منC.F.T.C  خاص بالعقود المستقبلية وعقود الخيارات ألا انها تعتبر مؤشر ممتاز لسلوك المتداولين في الاسواق الاخري على نفس السلعة.

فمثلاً اذا كان سلوك المتداولين هو الشراء لسلعة معينة في العقود المستقبلية او عقود الخيارات ، فإن المتاداولين في غير هذه العقود غالباً ما سيتبعون نفس السلوك.

يقسم بتقرير الـ C.O.T الـصادر منC.F.T.C  المتداولين في أي سوق الى ثلاث أقسام:

1.  تجار  Commercials
   وهم المُلاك الأساسين للسلعة أو السهم أو العملة أو السند ، وهذا يشمل المنتجين والتجار وكذلك تجار العقود التبادلية(2).

2. المتداولين الكبار
Large Traders أو Non-Commercials أو Large Speculators
   ويمكن أن نطلق عليهم صناع السوق أو " الميكر" و هم الذين يدخلون بمضاربات طويلة أو قصيرة الأجل بكميات كبيرة من المال من شأنها تحريك السوق في بعض الأحيان.

3.  المتداولين الصغار أو المضاربين Small Speculators

  وهم الذين يضاربون في السوق لفترات قصيرة بكميات صغيرة ويستهدفون ملاحقة أرباح بسيطة وفي الحقيقة هم دائما وقود الأسواق.

   هذه هي أوضاع المتداولين في أي سوق ، إما أن يكون تاجراً يملك السلعة التي يتم التداول عليها ، أو متداول كبير يملك سيولة مالية كبيرة ، أو مضارب صغير.

تظهر البيانات التاريخية التي تعرض سلوك وحالة العناصر الثلاثة السابقة كثلاثة خطوط يمثل كل منها حالة  فئة او عنص من العناصر كما بالشكل التالي:

   في المثال التالي سوف أوضح كيف يكون التعامل بين الثلاث عناصر ... حول سلعة معينه.    

   نفترض مثلا أن سلعة مثل النحاس الخام والمدرجة في بورصة المعادن الصناعية ... يتعامل علي هذه السلعة ثلاث أنواع من المتداولين.

الأول: التجار أو مالكي السلعة )  ( Commercials

      وفي الغالب سيكون هم شركات التعدين واستخراج النحاس وتجهيزه ، هذا العنصر يود في المقام الأول بيع السلعة علي أفضل سعر فإذا كان السعر منخفض يقوم بخفض الإنتاج وتقليل عمليات البيع وإذا كان السعر مناسب من وجهة نظره يقوم بزيادة الإنتاج و زيادة عمليات البيع.

    إذاً ملاك السلعة يريدون دائماً بيعها علي سعر مناسب من وجهة نظرهم.

الثاني :- كبار المتداولين (Large Traders )

     وهم دائماً عكس مُلاك السلعة فهم في حاجة إلي السلعة وغالباً في مثالنا هذا سيكونون شركات صناعة الكبلات و المصنوعات الذهبية  وغيرها من الشركات التي تستخدم النحاس في الصناعة أو حتى بيوت المال أو الأفراد الذين يضاربون علي سعر الحديد الخام دون شراء الخام نفسه فعلياً في سوق العقود المستقبلية، هذه الشركات هدفها شراء الحديد أو السلعة علي أقل سعر ممكن وبيعة علي أفضل سعر ممكن.
  وبناء عليه هي تحاول تخزين كميات من السلعة في وقت انخفاض سعرها (عملية شراء) إلي حين ارتفاع سعرها فتبدأ في بيعها مُصنعة.
  وهؤلاء التجار يتميزون أنهم يتبعون الاتجاه العام للسوق ، بل هناك اعتقاد بأنهم يصنعون الاتجاه. إذاً في أي سوق هناك مالك يقدم السلعة وهناك مشتري يحتاج لها.

الثالث: صغار المضاربين( Small Speculators )

     وهذه الفئة ليس لها اتجاه واضح ووضع ثابت في السوق هؤلاء يضاربون في السوق بهدف الحصول علي أرباح بسيطة من فرق البيع والشراء .
    وهم يعتمدون في مضاربتهم علي رؤيتهم الشخصية للسوق و قناعتهم بوضع خط السعر، منهم من يستخدم أدوات التحليل الفني وآخرون يعتمدون على الأخبار الصادرة من مُلاك السلعة.

     دائما وأبداً يقدم صغار المضاربون السيولة البسيطة ( والتي في مجموعها تكون ضخمة جداً ) والتي يستفيد منها كبار محركي السوق في الوصول بالسوق إلي السعر المطلوب الشراء والبيع منه وهذا ببساطة سبب أن أغلب صغار المضاربون يخسرون أموالهم.

 

تقارير أضافية للـ C.O.T

     بالإضافة الى تقرير الـ C.O.T الذي تصدره الـ  C.F.T.C فإنها تصدر ايضاً نوعان اضافييان من التقارير على سبيل التوضيح والتفصيل للتقرير الاساسي المكون من العناصر الثلاث السابقه ، مما يزيد من الشفافية في السوق ، وهما:

·  تقرير الـ Disaggregated COT  او التزمات التجار المصنفة.
· وتقرير الـ (TTF) او قد تجده احياناً بأسم الـ TFF وهو اختصار لـ Traders in Financial Trade او Traders in Financial Futures

·  تقرير الـ Disaggregated COT .

هذا النوع من التقارير متاح فقط لـ 22 سلعة والتي تمثل الحبوب والمعادن والطاقة واللحوم والسلع الخفيفة.

ويقسم هذا التقرير التجار الى:

· منتج أو تاجر. (Producer/Merchant) .... وهي الكيانات التي تعمل في الغالب في الإنتاج أو التصنيع أو التعبئة. فهي تتعامل مع سلعة المادياً ، وهؤلاء يتعاملون في العقود المستقبلية بهدف إدارة المخاطر أو التحوط.

· تجار عقود تبادلية. (Swap Dealers) ... وهم يتعاملون في المقام الأول في مقايضة لسلعة من خلال العقود التبادلية ويستخدمون أسواق العقود الآجلة لإدارة المخاطر أو التحوط من المخاطر المرتبطة بتلك ببالعقود التبادلية والمقايضه. قد كونوا مضاربين، مثل صناديق التحوط ، أو العملاء التجاريين التقليديين الذين يسعون لأدارة المخاطر الناجمة عن تعاملاتهم في السلع المادية.

· مدراء محافظ وصناديق. (Managed Money) .... وهي كيانات مسجلة مهمتها إدارة أموال العملاء نيابة عنهم و يستخدمون اموال عملائهم في سوق العقود المستقبلية.

· أفراد وكيانات اخرى. (Other Reportable) ... يتم وضع اي عمليات من اي متداولين اخرين غير هذه الفئات الثلاثة كفئة منفصلة. هي الـ Other Reportable

·     تقرير الـ TFF.

    يقسم تقرير الـ TFF المشاركين في سوق العقود المستقبلية الى جانب البائعين و جانب المشترين ، و يركز على دور كل منهم على نطاق اوسع من كونهم مشترن او بائعين للعقود المستقبلية او عقود الخيارات.

فمثلاً: يعرض تقرير الـTFF لقسم "التجار او الوسطاء" وهم الذين يجنون ارباحهم من احتساب عمولات مقابل عملية البيع وتقديم للأصل المالي والتي تحدث من خلالهم. بينما تمثل الشرائح الثلاثة الاخري التي يعرضها تقرير الـ TFF تمثل الجانب الشاري للاصل المال او الحاصل عليه وهم ( مدراء الاصول المالية – الصناديق - الافرادوالمؤسسات الصغيرة ).


شرائح التجار في تقرير الـ TFF.

1.             التجار والوسطاء Dealer/Intermediary

وعادة ما يتم وصف هذه الشريحة بشريحة البائعين او العارضين للورقة المالية في السوق على الرغم من انهم في الغالب الاعم لا يبيعون فعلاً عقود الخيارات اوالعقود المستقبلية ، و انما المقصود هو ان هذه الشريحة تقوم بأنشاء العقود وطرحها بالسوق للتداول عليها كما انها تميل الى حفظ التوازن بين مخاطر السوق والعملاء فهذه احد استخدامات العقود المستقبلية ، وتشمل هذه الشريحة البنوك الكبيرة خارج وداخل الولايات المتحدة الامريكية وكذلك شركات الوساطة التي تتعامل في الأسهم والعقود التبادلية والمشتقات.

2.             المؤسسات ومدراء الأصول المالية Asset Manager/Institutional

وهم المؤسسات الاستثمارية وصناديق التقاعد والاوقاف وشركات التأمين وصناديق الأستثمار مدراء المحافظ والاستثمار.

3.             صناديق الرافعة المالية Leveraged Funds

    والمقصود بها صناديق التحوط و انواع اخري من تطبيقات إدارة الاموال مثل privet equity بما في ذلك خبراء تجارة السلع المعتمدين commodity trading advisors (CTAs) ، ومديري المحافظ المجمعة المعتمدين commodity pool operators  (CPOs) والصناديق غير المعتمدة من الـ CFTC.

وتعتمد استراتجية هذه الفئة اما على اتخاذ صفات مباشرة بالسوق او استخدام استراتجيات الاربيتراج في سوقين مختلفين.

4.             الكيانات اخرى Other Reportables

وهم التجار الذين لا يتبعون اي من الاصناف السابقة. وغالباً تكون استراتجيتهم التحوط من مخاطر الاعمال سواء الاخطار المتعلقة بأسعار النقد الاجنبي او الاسهم او اسعار الفائدة ، وتشمل هذه الفئة الشركات الصناعية المخزنة للمواد والبنوك المركزية و البنوك الصغيرة و شركات الرهن العقاري وكل ما لم يذكر في التقسيمات السابقة.



كيف نستفيد من بيانات الـ  C.O.T ؟

توضح لك بيانات الـ COT امران في غاية الاهمية ستعطيك مؤشر رائع نحو السوق.

·  الاولي: هي اتجاه كل شريحة من شرائح السوق إذا ما كانت تبيع او تشتري.

·  الثاني: نسبة بيع وشراء كل شريحة بالنسبة للأخري وهو ما اطلق عليه اسم "الصراع".

·  الثالثة: نقاط تبادل الادوار ، فليس كل من يشتري سيظل عمره كله شاري وليس كل من يبيع سيظل لديه ما يبيعه ، ستأتي اللحظة التي يتبادل فيها البائعين والمشترين الادوار.

بملاحظة هذه الامور الثلاثة في بيانات الـ COT سيتضح لك الاتي:

-     ما هو الاتجاه الحالي؟!!

-     هل الاتجاه الحالي اتجاه عام (اي سيبقي لفتره طويلة ) ام لا؟!!

-     مع اي جانب من شرائح السوق ستكون تداولاتك؟!!

دعني أوضح لك بمثال:

   لو أن كبار المضاربين بدئوا بشراء سلعة أو سهم أو عملة ما ... ماذا يحدث؟

بالتأكيد سوف يبدأ السعر في الصعود ...

   عندما يرى التجار أصحاب السلعة أن السعر بدأ يصعد يقومون بإنتاج كميات أكبر من هذه السلعة بهدف بيعها علي السعر الجديد ، هذا يعنى شيء واحد أن التجار أصحاب السلعة إذا باعوا ... يقوم المضاربين الكبار بالشراء ويرتفع السعر كلما باع الأول واشتري الثاني.

   في المخطط التالي للـ C.O.T لعملة اليورو ، في الجزء السفلي للمخطط السعري يظهر 3 خطوط.

   اللون الأزرق يعبر عن التجار أو ملاك السلعة و هم في هذه الحالة البنك المركزي الأوروبي و فروعه في أوروبا.

  اللون الأخضر يعبر عن المضاربين الكبار و هم في هذه الحالة بيوت المال والبنوك الكبرى.

  اللون الأحمر يعبر عن المضاربين الصغار ( أنا  وأنت ).

دعنا نلاحظ الآن تحركات كل خط من الخطوط المعبرة عن أحد المجموعات وحركة خط السعر

  بصفة عامة وكما هو واضح أن اليورو دولار أتخذ مسار صاعد رئيسي منذ يوم 6 مارس 2006.

  لاحظ انه في هذا اليوم بدء الـ Commercials بعمليات بيع ( الخط الأزرق يهبط ).



    بينما قام كبار المضاربين large trader بالشراء ( الخط الأخضر يصعد).

  وأستمر هذا الحال حتى يوم 24 مارس 2009 حيث بدء السعر بعملية تصحيح لهذا الصعود.

   لاحظ أن خط السعر يتجه في اتجاه الـ large traders وعكس اتجاه الـ Commercials.

  ابتداء من يوم 24 مارس تقاطع خط الـ large traders مع خط Commercials.

  هذا التقاطع يعني أن الـ Commercials بدأو يبيعون بكميات أكبر وأتخذ الـ large traders    موقف من ينتظر أفضل سعر للشراء منه فتلاحظ أن خط الـ   large traders أتخذ مسار شبة عرضي ...

  أي أنهم احتفظوا بما لهم من اليورو في انتظار شراء كميات جدية علي سعر أفضل.



   لكن السؤال متى سيحدث السعر الأفضل هذا ؟

سيحدث عندما يقع الـ  Commercials في مأزق ، هذا ما حدث فعلافي يوم 20 ابريل 2009 وجد الـ Commercials أنفسهم قد باعوا بكميات كبيرة وأن عملية البيع هذه إذا استمرت سوف تضر باقتصاد و سعر اليورو فبدئوا بعمليات شراء ابتداء من هذا التاريخ.

   سوف تلاحظ دائما أن عمليات الشراء أو البيع من الـ Commercials تمر أولا بفترة ثبات وتوقف عن اتخاذ عقود جديدة.

  عندما بدء الـ  Commercials بالشراء مرة أخري أرتفع السعر ... هنا أحس الـ large traders بانتهاء التصحيح فقاموا ببيع عدد بسيط من العقود التي في أيديهم منذ 3 مارس في سبيل الحصول علي قاع صاعد بعد القاع الذي أنهاه السعر بفعل الـ Commercials.

  في 24 ابريل ظهر تقاطع بين خطى الـ Commercials والـ large traders  والذي يدل علي انتهاء فترة التصحيح وان العملة سوف تعود لاتجاهها الأساسي.

   من تاريخ 4 مايو 2009 بدأ الـ Commercials ببيع كميات كبيرة و بدأ الـ large traders بشراء كميات كبيره أدت إلي ارتفاع السعر.

  ونلاحظ انه كلما باع الـ Commercials يشترى الـ large traders  و يرتفع السعر و العكس بالعكس.


إذا أين هم صغار المضاربين؟

   صغار المضاربين أو الـ  small speculatorsوالذين يمثلون الخط الأحمر علي غير العادة يتبعون الـ large speculators.


  في هذه المرة لم يكونوا وقود السوق كانوا رابحين إذا من كان الخاسر طوال هذه الفترة بالتأكيد هو البنوك المركزية وهذا ببساطة وجه الأزمة المالية العالمية 2009.
   فيما يلي بعض المخططات للتدريب علي تفسير أوضاع التيار في السوق باختلاف توجهاتهم.

منقول من كتاب الخدع في لعبة المال لدكتور تامر حامد