خطوة واحدة لتصبح ... محلل مالى معتمد ... Chartered financial analysis

لا تحتاج الى دراسة سنوات كثيرة في أكادميات وجامعات لتصبح على دراية كافية بعلوم التمويل والأستثمار ، ثم تكتشف ان كل ما درسته امور نظرية تفتقد الى الأحتكاك بالجوانب العملية.

اذا كنت على الأقل حصلت على الثانوية العامة او ما فوقها ، يمكنك ان تتأهل لتكون محلل مالى معتمد ، لتبداء رحلتك في كبرى مؤسسات المالية وذلك فقط بإجتياز أختبار الـ CFA. بمستواه الأول على الاقل.

الـ CFA هو الاختبار الاول على مستوى العالم وهو شرط معظم المؤسسات المالية الكبرى والاستثمار لتوظيف الكوادر بها.

في السطور التالية ستتعرف على كل ما تحتاجه من معلومات لتجتاز هذا الاختبار بمستواه الاول لتصبح محلل مالى معتمد.

ما هو الـ CFA ؟
     يعتبر برنامج الـ CFA  - Charted financial analysis  هو البرنامج القياسي الافضل في العالم في مجال التمويل والاستثمار المصرفي. ويسعي كثير المهنيين العاملين والخريجين في جميع أنحاء العالم إلى الحصول على شهادة الـ CFA® لما تحمله من اهمية في سوق العمل.

برنامج CFA® هو منهج مهني معترف بها عالميا على مستوى الدراسات العليا ( فيعتبر الحصول على الـ CFA بمستواه الثالث يعادل درجة الماجستير ) ، وهو أيضاً مثالياً للمهنيين ذوي الخبرة وكذلك الجدد ، ويهدف إلى معرفة المزيد عن عالم التمويل ، والخدمات المصرفية ، والتأمين ، وإدارة الأموال ، وتحليل الاستثمار وإدارة المحافظ.

ويركز المنهج على المعرفة النظرية لصناعة الاستثمار، مع تطوير مجموعة المهارات اللازمة للتنفيذ العملي.
يتنافس المرشحون وكذلك أعضاء معهد الـ CFA على أعلى المعايير المهنية والأخلاقية، مع إبراز النزاهة المهنية.

 أهمية البرنامج التدريبي  CFA
يغطي منهج CFA® مجموعة واسعة من المواضيع بشكل عميق اقرب ما يكون للجانب التطبيقي في المؤسسات المالية . ويعزز قاعدة المعرفة الخاصة بك فيما يتعلق بصناعة التمويل والاستثمار.

البرنامج و شهادته معترف به في جميع انحاء العالم  ، حيث يعتمد على مرجعية عالمية وعملية في المجال المالي ، معترف بها في جميع الجامعات.

فرص العمل 
 المهنيين الماليين محنكين والمبتدئين على حد سواء يمكن أن تستفيد من تأهيل CFA®. حيث ينظر الى المشاركون في البرنامج بدرجة عالية من الاحترام والتقدير لما لهم من كفائة مهنية. حيث يؤهلهم البرناج للحصول على مراكز مرموقة في :
البنوك الاستثمارية 
شركات التأمين 
شركات الوساطة بالاوراق المالية 
شركات الأستثمار وإدارة الاصول 
كما ان الحصول على ميثاق CFA يعني أن تكون عضوا في معهد CFA® الدولي ومجتمع CFA® المحلي والعالمي ، مما يتيح لك منصة من العلاقات مع أفراد لهم نفس التفكير والمهنة في بلدك ، أو 130 دولة أخرى.

الأختبارات والمستويات 

برنامج CFA® لديه 3 اختبارات - المستوى 1 ، المستوى 2 والمستوى 3. جميع الاختبارات تكون حضورية وعلى الورق ( ليست اون لاين) .

يجب أن تجتاز  كل اختبار على التوالي. فلا يمكن اجتياز اختبار المستوي الثاني الا بعد اجتياز المستوي الاول ، وكذلك لا يمكن اجتياز الثالث قبل الثاني.

يعقد اختبار المستوي الاول مرتين بالعام (يونيو وديسمبر) ، بينما يعقد اختبار المستوي 2 والمستوى 3 مرة واحدة فقط في العام (يونيو).

متطلبات ومعايير التسجيل ولأختبار ال CFA®

يجب أن تستوفي المعايير التالية كي تتقدم لأختبار الـ CFA:

اولاً : ان تكون حاصل على درجة البكالوريوس ( أو ما يعادلها ) في اي تخصص ولا يشترط تخصص مالي او محاسبي.

او ان تكون في السنه النهائية من برنامج درجة البكالوريوس او ما يعادلها.

أو لديك أربع سنوات من التأهيل والخبرة والعمل في اي مجال من مجالات العمل سواء المتعلقة بالاستثمار او غير متعلقة بالمجال وهذا بصرف النظر عن الدرجة الجامعية.

أو ان يكون اجمال سنوات الخيرة والعمل مع سنوات التعليم الجامعي أربعة سنوات على الاقل. ملحوظة ... لا يتم احتساب الوظائف بدوام جزئي في تجربة العمل. يجب الحصول على مجموع السنوات الأربع ( العمل + الكلية ) قبل تسجيل الامتحان.

ثانياً: تكون قادر على فهم و قراءة اللغة الانجليزية ( لا يشترط التحدث بطلاقة او شهادات مثل الايليتس او التويفل ). 

ثالثاً:  لديك جواز السفر ساري المفعول.

في حالة توافر الشروط يمكنك تسجيل الدخول الى موقع الـ CFA وانشاء حساب واختيار موعد و مكان الاختبار وسوف تصلك رسالة من معهد الـ CFA بتحديد مقعد لك للاختبار.

لمزيد من المعلومات يرجى زيارة الموقع الإلكتروني لمعهد   http://www.cfainstitute.org 

كيف تدرس وتجتاز أختبار الـ CFA

معهد CFA® يوصي الطلاب تكريس 300 ساعة من الدراسة ، لكل مستوى ، لضمان فرصة جيدة لنجاح ، في الحقيقية المعهد لا يوفر محاضرات للطلاب ، كل ما يوفره المعهد هو المنهج الدراسي و الكتب والاختبار ، وعلى الطلاب ان يدرسوا بأنفسهم او يستعينوا بمن يساعدهم على فهم المناهج و إجتياز الأختبار من خارج المعهد.

مع كبر حجم المنهج الدراسي المكون من 10 مواد دراسية سوف تقوم بالأختبار فيهم جميعاً مرة واحدة في اختبار واحد مدته 6 ساعات مقسم على فترتين في نفس اليوم. سيكون من الصعب ان تتأهل بنفسك و منفرداً للأختبار.
لذا حاول ان تضع نفسك تحت مدرس مخضرم ينجز لك امر دراسة هذه المواد في أقل من 200 ساعة اي حوالي 5 الى 6 أشهر بمعدل محاضرتين اسبوعياً مدة المحاضرة من 3 الى 4 ساعات.

ستكون في هذه الحالة مؤهل لأجتياز الاختبار في 6 اشهر على الاكثر ربما تحتاج الى شهر واحد اضافي للمراجعة.

وعلى الرغم من ان الاختبار باللغة الانجليزية الا أني افضل لك ان تدرس المواد على يد أستاذ بنفس لغتك ، حتي تستطيع ان تفهم المقصود من المصطلحات المالية ... ولا تقلق ... فبعد 6 أشهر من التدريب على الأسئلة وفهم المادة العلمية ستكون قد تعودت على لغة الأختبار ولم يعد لديك اي مشكلة مع اللغة.

نفس الشئ بالنسبة للألة الحاسبة المالية ، وهي الشئ الوحيد المسموح لك بدخول الأختبار به ، وهي السر في الجتياز الاختبار فكلما كنت قادر على حفظ القوانين وأستخادام الالة الحاسبة المالية كنت قادر على اجتياز الاختبار بسهولة.

ما هي المواد الدراسية للـ CFA ؟

10 دراسية هى محور أختبار الـ CFA هي:

Ethical and Professional Standards                           أخلاقيات المهنة
Quantitative Methods                              التحليل الكمي
Economics                                      أقتصاد
Financial Reporting and Analysis                          تحليل قوائم مالية
Corporate Finance                             تمويل شركات
Equity Investments                 الاستثمار بحقوق الملكية
Fixed Income                               الدخل الثابت
Derivatives                           المشتقات المالية
Alternative Investments                       الاستمثارات البديلة
Portfolio Management               إدارة المحافظ الاستثمارية

تتركز مناهج الـ CFA بمستواه الاولى على :
I. Ethical and Professional Standards
o Professional Standards of Practice
o Ethical Practices

II. Quantitative Methods
o Time Value of Money
o Probability
o Probability Distributions and Descriptive Statistics
o Sampling and Estimation
o Hypothesis Testing
o Correlation Analysis and Regression
o Time-Series Analysis
o Simulation Analysis
o Technical Analysis

III. Economics
o Market Forces of Supply and Demand
o The Firm and Industry Organization
o Measuring National Income and Growth
o Business Cycles
o The Monetary System
o Inflation
o International Trade and Capital Flows
o Currency Exchange Rates
o Monetary and Fiscal Policy
o J. Economic Growth and Development
o K. Effects of Government Regulation
o L. Impact of Economic Factors on Investment Markets

IV. Financial Reporting and Analysis
o Financial Reporting System (with an emphasis on IFRS)
o Analysis of Principal Financial Statements
o Financial Reporting Quality
o Analysis of Inventories and Long-Lived Assets
o Analysis of Taxes
o Analysis of Debt
o Analysis of Off-Balance-Sheet Assets and Liabilities
o Analysis of Pensions, Stock Compensation, and Other Employee Benefits
o Analysis of Inter-Corporate Investments
o Analysis of Business Combinations
o Analysis of Global Operations
o Ratio and Financial Analysis

V. 5. Corporate Finance
o Corporate Governance
o Dividend Policy
o Capital Investment Decisions
o Business and Financial Risk
o Capital Structure Decisions
o Working Capital Management
o Mergers and Acquisitions and Corporate Restructuring

VI. 6. Equity Investments
o Types of Equity Securities and Their Characteristics
o Equity Markets: Characteristics and Institutions
o Equity Portfolio Benchmarks
o Valuation of Individual Equity Securities
o Fundamental Analysis (Sector, Industry, Company)
o Equity Market Valuation and Return Analysis
o Closely Held Companies and Inactively Traded Securities
o H. Equity Portfolio Management Strategies

VII. 7. Fixed Income
o Types of Fixed-Income Securities and Their Characteristics
o Fixed-Income Markets: Characteristics & Institutions
o Fixed Income Portfolio Benchmarks
o Fixed-Income Valuation (Sector, Industry, Company) and Return Analysis
o Term Structure Determination and Yield Spreads
o Analysis of Interest Rate Risk
o Analysis of Credit Risk
o Valuing Bonds with Embedded Options
o Structured Products
o Fixed-Income Portfolio Management Strategies

VIII. Derivatives
o Types of Derivative Instruments and Their Characteristics
o Forward Markets and Valuation of Forward Contracts
o Futures Markets and Valuation of Futures Contracts
o Options Markets and Valuation of Option Contracts
o Swaps Markets and Valuation of Swap Contracts
o Credit Derivatives Markets and Instruments
o Uses of Derivatives in Portfolio Management

IX. Alternative Investments
o Types of Alternative Investments and Their Characteristics
o Real Estate Valuation
o Private Equity/Venture Capital Valuation
o Hedge Fund Strategies
o Distressed Securities/Bankruptcies
o Commodities and Managed Futures
o Alternative Investment Management Strategies

X. Portfolio Management and Wealth Planning
o The Investment Policy Statement
o Modern Portfolio Management Concepts
o Behavioral Finance
o Management of Individual/Family Investor Portfolios
o Management of Institutional Investor Portfolios
o Investment Manager Selection
o Economic Analysis and Setting Capital Market Expectations
o Tax Efficiency Strategies
o Asset Allocation
o Portfolio Construction and Revision
o Risk Management
o Execution of Portfolio Decisions (Trading)
o Performance Evaluation
o Presentation of Performance Results

تقييم الشركات دون العملاقة

تقييم الشركات دون العملاقة

الحلم والرؤية وأحياناً الفرصة التي تدفع اي رائد اعمال الى ان يبداء مشروعه او شركته الخاصة ، ليست كافية لأن تجعل من هذا المشروع او تلك الشركة او المؤسسة نشاط ناجح.
هناك مقومات كثيرة يجب أخذها في الاعتبار عند بداء مشروع او تأسيس شركة ، و عدم الاخذ بهذه المقومات و الآليات على اختلافها وتوحدها بين الشركات ، سيؤدي في النهاية الى توقف العمل بسبب الخسارة او عدم القدرة على الادارة. 
ثم اول ما سيفكر فيه صاحب المشروع هو ان يبيعه او يندمج مع مشروع اخر ناجح او ان يدخل شريك او ممول جديد الى المشروع كي ينهض به.
هنا و في تلك الحالات سيحتاج صاحب المشروع الى تقييم شركته او مشروعه.

هذا هو بالفعل اسباب تقييم الشركات ... إما بهدف استحواز شركة اخري على تلك الشركة ، او اندماج شركتين ، او دخول شريك جديد او خروج شريك بحصته من الشركة. 

آليات تقيمم الشركات الكبرى والعملاقة وعقدة جداً ، و الاكثر تعقيداً هو ان الشركات دون العملاقة ( الصغيرة والمتوسطة ) عند تقيميها سوف يتمني المالك ان ترتفع قيمتها لأقصى ما يمكن ... الامر الذى لا يمكن ان يكون.

دعنا نكون أكثر واقعية 
اذا اردنا ان نقيم شركة فلدينا قرابة 20 عنصر يتحكمون في رفع وخفض قيمة السهم للشركة. سوف نستعرض اهمها في هذا المقال ، من باب ما يجب ان تهتم به عند تأسيسك شركتك و إدارتها ، و من باب ما يجب ان تقييم عليه شركتك او مشروعك اذا احتجت الى ذلك.

الأسم و العلامة التجارية  ( يشمل موقع على الانترنت و سشويال مديا و اعلانات الشركة ) 
المقرات والتجهيزات 
الترخيص الحكومي ( خصائصها و سعرها و رسوم تجديدها و نوع النشاط و حجمة بالنسبة للسوق وعدد الترخيصات المنافسة وهل تسمح الدولة بنفس الترخيص مرة اخرى ).
عدد العملاء السابقين ( سابقة الأعمال و العقود المنفذه يعكس شهرة الشركة في المجال و التزامها ) 
عدد العملاء الحاليين ( التعاقدات و مدتها و حجمها المالي ) 
عدد العاملين و الموظفين 
أصول مالية ( سيولة الخزانة - ودائع - اسهم او سندات لصالح الشركة 
أصول حقيقية ( بضائع - سيارات - عقارات - 
حقوق ملكية فكرية و امتياز ( برائات اختراع - حقوق نشر و توزيع حقوق امتياز 
حجم الارباح السنوي 
الارصدة الدائنة ( 
الأرصة المدينة ( ضرائب - مستحقات و رواتب - ديون )