الأسواق العالمية في صعود حتي 2018 ... ثم الهبوط

يظهر جلياً من قرائة الأسواق لدي خبراء ومدراء الاستثمار أن الأسواق العالمية لاتزال حية وسيتبعها الاسواق المحلية ومن المرجح أن تمتد حالة النشاط الصاعد هذا إلى عام 2018. 

ولكن النهاية لهذا الصعود لن تكون جميلة ، فمن المتوقع أن تواجه الأسهم تقلبا كبيرا حيث أنها ستحقق الارتفاع الأخير قبل نهاية العام ثم تتعثر بشكل سيئ، حيث تنخفض بنسبة 25٪ على الأقل في 2018 وهذا بصفة عامة على جميع اسواق الاسهم. وعلى المستثمرين والمتداولين أن يتوقعوا تصحيحا في الأشهر القليلة المقبلة ، أي بانخفاض السوق بنسبة تصل إلى 10 في المئة ، قبل أن يرتفع آخر ارتفاع في سعر الثور والهبوط النهائي.

فبمتابعة الاسواق الرئيسية منذ عام 1957 ، فإن الدورة الزمنية ستؤدي الى  انخفاضا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 S&P إلى 1750، أو حوالي 25٪. 

ويلاحظ أن دورات السنوات التي تنتهي في " 7 " تميل إلى الهبوطي القوي ، في الفترة من أغسطس إلى نوفمبر. وأعتقد أن هناك تراجع بنسبة 6٪ إلى 8٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ٍS&P قيد التنفيذ بالفعل ، وأن مؤشر راسل 2000 قد ينخفض ​​بنسبة 13٪ إلى 14٪. 

بعد الارتداد إلى مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق في الخريف ، ويتوقع ان S&P 500 ليغلق 2017 في نطاق 2550 حتي 2600.

قطاعات التكنولوجيا هي الداعمة للأسواق

صناديق التحوط الكبرى وشركات إدارة الأصول العملاقة تحرص الان ان يكون لديها أكبر أصول في مجال التكنولوجيا، وخاصة معدات أشباه الموصلات ، ومعالجات البيانات ، واستشارات تكنولوجيا المعلومات، وخدمات التصنيع الإلكترونية. 

ويظهر هذا واضحاً علی أن نسبة السعر إلی التدفق النقدي لقطاع التقنیات والتکنولوجیا والتي  ظلت دون تغییر علی مدى السنوات الأربع الماضیة.

وأتوقع ان ينتهي سوق الثيران هذا في عام 2018 ، و الذي يشير اليه المؤشرات السلبية الحالية التي توضح التباطؤ في سوق السيارات، والتباطؤ في نمو العمالة غير الزراعية في الرواتب ، والذي عادة ما يسبق بداية الركود في غضون 12 شهرا.

ومن المتوقع أن المستوى الذي تبدأ فيه الأسعار للأوراق المالية المختلفة قد يكون أقل من الاعتقاد السائد. وبالتالي، إذا ارتفعت العائدات على سندات الخزانة الامريكية إلى 3٪ أو 3.5٪ ، يعتقد أن المستثمرين ذوي الدخل المحدود قد يبدأون في بيع الأسهم ذات العائد المرتفع ، في حين أن عائدات السندات من 5.5٪ إلى 6٪ كانت ضرورية في الماضي على المطالبة بخروج مماثل من الأسهم.

واستنادا إلى تاريخ السوق الذي منذ عام 1880، حققت محفظة متوازنة نظريا استثمرت  60٪ في أسهم S & P 500 و 40٪ في سندات الخزينة الأمريكية 10 سنوات ، عائدا سنويا متوسطا قدره 8٪.

 في المقابل، فإن 8٪ تمثلت في  4.1٪ من توزيعات الأرباح والدخل ، و 3.9٪ من الزيادة الرأسمالية. 

أما اليوم، فإن  الزيادة المفرطة في القيمة لكل من الأسهم والسندات يعني أن تلك المحفظة سيكون معدل الأسهم / الديون بنسبة 60/40 وهذا لا ينتج سوى حوالي 2.1٪ اليوم. هكذا تقول رياضيات الاستثمار.

من المؤكد أن المستثمرين سوف يكافحون من أجل تحقيق عائد سنوي متوسط ​​3٪ إلى 4٪ على مدى السنوات العشر المقبلة لمثل هذه المحافظة المتوازنة.

وعلى الرغم من كل ما قولته و ما تحدثت عنه رياصيات الاستثمار أجد ان السيد المستثمر الملياردير " وارن بافيت " لديه  رؤية إيجابيه على أسواق الأسهم. ويعتقد أن تقييمات الأسهم ، وإن كانت عالية وفقا للمعايير التاريخية ، هي أكثر معقولية بكثير من تلك التقيمات على السندات في الوقت الراهن.