أنواع الأكتتابات

العروض الثانوية secondary offering  ويطلق عليها ايضاً non-issuer transactions ، حيث تكون عملية الطرح او العرض للأوراق المالية ليست من مهام المُصدر.
العرض الأبتدائي "subsequent primary distribution." يكون اذا ما اراد المُصدر عرض المزيد من الاوراق المالية بعد اتمام اول عرض (الثانوي). وفي هذه الحالة يكون العرض من مهام المُصدر.

ضمان الأكتتاب standby underwriting هو أحد التزامات الشركة عند الأكتتاب ، ففي حين لا يمكن للوسيط broker-dealer أن يشتري أسهم الاكتتابات الي حسابه الخاص ، يمكنه أن يعمل كمشتري احتياطي للمُصدر او بدل عنه ليكون له حق شراء أي أسهم لا ييشتريها الجمهور.

 عادة ، يتم ربط "الضمان standby" مع عرض إضافي من الأسهم ، والذي يتضمن بطبيعته عرض الحقوق rights offering.

المساهمين Shareholders هم أصحاب نسبة معينة من أرباح الشركة. لذلك ، إذا تم بيع أسهم جديدة لأشخاص آخرين ، فإن النسبة المئوية التي يملكها المساهمون الحاليون سوف تقل إذا لم يحصلوا على حق الرفض على عدد معين من الأسهم. هذا هو السبب في أن الجهات المصدرة التي تقدم عرضًا إضافيًا للسهم عادة ما تقدم عرضًا للحقوق rights offering يوفر للمساهمين الحاليين الحق في شراء نسبة من الأسهم الجديدة.

 للتأكد من استخدام / إشراك جميع الحقوق ، قد يتم إشراك مكتتب ضامن standby underwriter  في الموافقة على شراء أي حقوق لا يستخدمها المساهمين وشراء بقية الأسهم التي يتم عرضها.

يتم تسجيل بعض عروض الأوراق المالية الآن ولكن سيتم بيعها بالتدريج بسعر السوق الحالي. وهذا يعني أنه إذا قمت بالشراء في الجولة الأولى ، فقد ينتهي بك الأمر إلى دفع أكثر ، أو أقل ، من المستثمرين الذين يشترون الأسهم بسعر السوق الحالي آنذاك.

ماذا لو لم يكن هناك "سوق" للأسهم المعروضة في عرض السوق؟
في هذه الحالة ، تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات مشكلة حقيقية مع وسطاء التداول أو الأشخاص المرتبطين بهم الذين يوظفون مستثمرين بأنهم يشترون الأوراق المالية "في السوق".

إذا لم يتداول السهم في البورصة ، قد لا يخبر وسيط التداول عميله بأن الورقة المالية قد عرضت ( أو تم شراؤها منه ) على "سعر السوق" "market price.". وسيكون ذلك احتيالي أو مخادعه.

وفقًا لـتعريف هيئات سوف المال SEC. إذا كانت الشركة هي الوحيدة الراغبة في تقديم عرض على السهم ، فهذا يعني ، أنه لا يوجد سوق فعلي للأوراق المالية.

shelf registration

قد يرغب مُصدر في تسجيل عدد معين من الأوراق المالية الآن ولكن بيعها بشكل دوري أو عند الطلب على مدى السنوات القليلة المقبلة. في هذه الحالة يحق للمُصدر استخدام تسجيل الرف shelf registration.
مثالاً ، إذا رغبت شركة في اقتراض المال عن طريق إصدار سندات ، فقد يرغبون في تسجيلهم الآن ولكنهم ينتظرون ويأملون أن تنخفض أسعار الفائدة على مدى السنوات القليلة المقبلة ، وعند هذه النقطة يمكنهم إصدار السندات واقتراض المال على أسعار أكثر جذابية للعميل. أو إذا كانت الشركة لديها برنامج إعادة استثمار الأرباح (DRIP) dividend reinvestment program ، أو يجب أن تستمر في إصدار الأسهم عندما يمارس التنفيذيون والموظفون الرئيسيون خيارات الأسهم ، فمن المرجح أن يستخدموا
shelf registration .

مصطلح " عند إصداره"  "when-issued" هو اختصار للأوراق المالية التي يتم تداولها "عندما تصدر او في حالة  إصدارها". كما يوحي الاسم ، فقد تم أعتماد الورقة المالية ولكنها لم تصدر بعد. سندات الخزينة الأمريكية التي تباع في مزادات جديدة للأوراق المالية والسندات ، والأسهم التي تقدم باستمرار أو مع مرور الوقت هي كل أمثلة للأوراق المالية "when-issued".

0 Comments

Get in touch!

Name



Email *



Message *