تحويلات الأوراق المالية

عندما يتم شراء وبيع الأسهم والسندات ، يتم نقل ملكية الأوراق المالية من البائع إلى المشتري. بغض النظر عن كيفية الاحتفاظ بالأوراق المالية ، فسوف يقوم وسيط أو سمسار العميل بالمساعدة أو إكمال العملية.

يتم إثبات كل من الأسهم والسندات من خلال الشهادات. شهادة السند هي ورقة أو وثيقة إلكترونية توضح تفاصيل السند:

• اسم المصدر issuer's name
• القيمة الاسمية أو مبلغ الوجه par value or face amount
• سعر الفائدة interest rate
• تاريخ النضج maturity date
• تاريخ المكالمة (إن وجد) call date

هناك أربعة أشكال مختلفة يمكن للسندات:

سندات لحاملها bearer bonds ، مما يعني أن من يملك حيازة السند يفترض أنه المالك. فلا يوجد اسم مالك على الإطلاق على الشهادة. بل يكتب علي شهادة السند ، "يدفع لحاملها" "pay to the bearer,"، لذلك من قدم السند عند الاستحقاق تلقى أصل مبلغ السند principal . للحصول على الفائدة interest ، يلجاء المستثمرون حاملي هذا النوع لربط الكوبونات المرفقة بشهادة السندات كل ستة أشهر. و بما انه لا يوجد هناك اسم على قسيمة الفائدة ، لذا ، لم يكن لدى مصلحة الضرائب IRS أي طريقة لتعقب أصل أو دخل الفائدة. علي اي حال السندات من هذا النوع لم تصدر منذ سنوات عديدة. لكن هذا لا يعني أنها غير موجودة وهناك عدد قليل منها في صناديق الودائع الآمنة safe-deposit boxes بالتأكيد.
 

سندات مسجلة كأصل مبلغها فقط  registered as to principal only. هذا يعني أنه كان لدينا اسم على شهادة السندات للشخص الذي سيتلقى المبلغ الأساسي عند الاستحقاق. ولكن ، مرة أخرى ، لدينا كوبونات الفائدة غير المسماة. لذلك ، تم تسجيل الـ  principal فقط ، وبالتالي يطلق عليها "registered as to principal only."

سندات مسجلة بالكامل  bonds fully registered ، عندما يقوم المصدرون بتسجيل اسم المالك principal ويقومون تلقائيًا بدفع فائدة كل ستة أشهر لصالح المالك ايضاُ. نحن نسمي هذه السندات مسجلة بالكامل ، لأن كل من خدمة الدين (الفائدة ، الرئيسية) مسجلة.

سندات دخول او دخول دفتر اليومية Book entry/journal entry bonds تسجل بالكامل. ولكن هذا يتم على الكمبيوتر ، وليس على الورق. يحتفظ المستثمر بالتأكيد التجاري كدليل على الملكية ، ولكن وكيل الدفع لدى المُصدر لديه اسم المالك على الكمبيوتر ، ويدفع تلقائيًا الفائدة إلى المالك المسجل. Book entry/journal entry bonds هو ما يتم به إصدار جميع الأوراق المالية في هذه الأيام. ولكن ، بما أن السندات غالباً لها مدة استحقاق تصل الى 30 عامًا ، فهناك مستثمرون يملكون شهادات سندات في حوزتهم.

تقوم الشركات الخاصة في كثير من الأحيان بإصدار شهادات ورقية لمستثمريها ، كما يخضع نقل هذه الأوراق المالية لقانون الأوراق المالية الفيدرالية والخاصة بالولاية إذا كنت business owner مع شركة ، فإن كتب شركتك تحتوي على شهادات أسهم. سيكون من الحكمة استشارة محامي عمل / أوراق مالية قبل تقديم أي منها.

تسليم جيد Good Delivery
بعد تنفيذ الصفقة ، يجب على جانب الشراء تحويل الأموال إلى وكالة المقاصة ، في حين يجب على جانب البيع تسليم الأوراق المالية. لا يزال بعض العملاء يختارون تحويل أوراقهم المالية وشحنها ، لذا فعندما يبيعون الأسهم ، فإنهم يملكون الشهادات ويجب عليهم تسليمها. أو ، يجب عليهم توجيه بنكهم للقيام بذلك. وفي كلتا الحالتين ، إذا كانت شهادة الأسهم أو السندات مسجلة لشركة Joe B. Kuhl ، يجب أن يتم توقيعها بالضبط كما يلي: Joe B. Kuhl. إذا وقع بشكل خاطئ ولو بسيط ، سيرفضه وكيل النقل.

أيضا ، يجب أن يتم التوقيع على الأوراق المالية المسجلة لأكثر من شخص واحد بشكل صحيح من قبل جميع المالكين ، ويجب أن يتم التوقيع على الورقة المالية اي ان كان نوعها ،  بشكل صحيح من قبل المنفذ executor أو الوصي trustee أو مسؤول الشركة corporate officer.

عادة ما يكون الجزء الخلفي من الشهادة عبارة عن نموذج قوة السهم ، يقوك المالك بملئه ووضع العلامات. إذا كان الورقة المالية عبارة عن سند ، فإننا نشير إلى النموذج كقوة السند. إذا كانت الشهادة تفتقر إلى مثل هذا النموذج ، يقدم الوسيط نموذجًا منفصلاً للعميل لملئه وتوقيعه.

تعرف هذه النماذج أيضًا بقوة الاستبدال powers of substitution. عادة ما تكون قوة الاستبدال التي يتم التوقيع عليها ، بدلاً من أن يقوم العميل بتعبئة وتوقيع الجزء الخلفي من شهادة الأسهم أو السندات. بهذه الطريقة ، إذا أخطأ العميل التوقيع ، فإنه لم يدمر أي شيء ذي قيمة. يمكنهم دائمًا المحاولة مرة أخرى حتى يحصلوا عليها بشكل صحيح.

لإكمال نقل الأوراق المالية ، يجب على وكيل النقل transfer agent أولاً قبول التوقيع على أنه صالح. وسيرفض وكيل النقل التوقيعات التالية:

• توقيع طفل قاصر
• توقيع فرد متوفى الآن
• توقيع شخص واحد فقط في حساب مشترك

إذا تم تنفيذ عملية بيع ، مع الأوراق المالية التي أقرها الشخص الذي توفي منذ حين ، يجب إعادة إصدار الأوراق المالية من قبل وكيل النقل transfer agent ، مع المنفذ executor أو الوصي trustee  والتوقيع بشكل صحيح بعد الأخذ في الاعتبار ان شهدات السندات التي يتم تسليمها بين الوسطاء يجب ان تكون فيمتها 1000 دولار أو 5000 دولار. إذا كانت هناك قسائم  (bearer, principal-only) ، فهذه مشكلة. وسيتعامل وسيط التاجر المستلم مع مثل هذا الموقف بأنه إذا كانت القسيمة المفقودة تمثل 60 دولارًا من الفائدة ، فستخصم 60 دولارًا من الأموال التي ترسلها إلى الشركة الأخرى. اذن  إذا كان سند لبلديه ، فيجب إخذ الرأي القانوني. إذا لم يكن هناك أي رأي قانوني تم الحصول عليه ، فيجب ختم "الشهادة القانونية" "ex-legal."

ex تعني "بدون" ، كما هو الحال في "بدون أرباح " "ex-dividend," ، مما يعني أن السهم يتداول دون عائد.

يمكن رفض التسليم من قبل الشركة التي تمثل المشتري في حالة:
• يتم تشويه الشهادات Certificates are mutilated
• لا تتوافق الشهادات مع متطلبات العقود الدائرة و مقدار اللوت round and odd lot requirements
• جميع المرفقات غير موجودة (إفادة من الموطن ، قوة المخزون ، إلخ.)
• التوقيع غير صالح
• التوقيعات ليست مضمونة

• يتم تسليم الأوراق المالية قبل تاريخ التسوية

إذا تم شراء السهم في أو بعد تاريخ  ex-dividend date ، يحق للبائع توزيع الأرباح ، وإذا تم شراء السهم قبل التاريخ السابق ex-date ، يحق للمشتري الحصول على الأرباح. في بعض الأحيان المشتري يشتري السهم قبل التاريخ السابق ، لكن البائع لا يزال يحصل على العوائد. في هذه الحالة ، يقوم الوسيط بإرسال فاتورة للعميل مستحقة للأرباح الموزعة إلى الوسيط الآخر وسيتوقع منهم أن يعيدوا الأموال المستحقة.

عندما يتم إرسال الأوراق المالية إلى الوسيط ولا تكون في شكل تسليم جيد ، يجب على الوسيط تقديم استصلاح reclamation مع الطرف الآخر. كما يشير الاسم "reclamation"، فقد حان الوقت لتصحيح الوضع هنا.