رسوم ومصاريف صناديق الأستثمار المفتوحة Charges & Expenses of An Open-End mutual fund

الصناديق المشتركة هي منتجات استثمارية ، وهي تكلف المال لتسويق هذه المنتجات للمستثمرين.

لتغطية تكاليف الإعلان والمبيعات ، فإن بعض الصناديق المشتركة المفتوحة تفرض رسومًا على المبيعات sales charges. و هي ليست كنفقات التشغيل الجارية ، فإن رسم المبيعات هو خصم يتم خصمه مرة واحدة من استثمار أحد المستثمرين في الصندوق.

تغطي مصاريف المبيعات نفقات النشر distribution expenses مثل : طباعة المطبوعات والبريدية ، والإعلان عن الصندوق من خلال المجلات ، والإذاعة ، والتلفزيون ، والإنترنت ، وتعويض موظفي المبيعات ، إلخ.

إذا كان صندوق الاستثمار المشترك يفرض رسوم مبيعات بحد أقصى 5.5٪ ، فهذا يعني أنه عندما يقدم المستثمر شيكه ، فإن 5.5٪ منه يذهب إلى الموزع ووكيل الوسيط الذي باعها للصندوق. فقط 94.5 ٪ الأخرى تذهب إلى صندوق الاستثمار المشترك لأغراض الاستثمار.

لذا ، إذا كانت قيمة الأصول الصافية (9.42 دولار) هي 9.45 دولار ، لكن سعر الأكتتاب العام (POP) هو 10 دولارات ، فإن التكلفة الإضافية هي 55 سنتًا. ما حجم تكلفة المبيعات؟ هو بالضبط 5.5 ٪ من شيك 10 دولار للمستثمر.

نسبة رسوم المبيعات  = POP - NAV) /  POP)

إذا أدخلنا الأرقام في هذه الصيغة ، فإننا نرى أن $ 10 ناقصًا $ 9.45 هو 55 سنتًا. 55 سنتا مقسوما على POP يوساوي 10 $ يكون الناتج 5.5 ٪. 

يشار إلى POP بأنه المبلغ الإجمالي المستثمر. كما يمكن الإشارة إلى صافي قيمة الأصول (NAV) على أنه المبلغ المستثمر ، ما يتبقى بعد خصم رسوم المبيعات.

يتكون الصندوق من 500 سهم وسندات مختلفة ، يتم تداولها جميعًا خلال اليوم. في نهاية كل يوم تفتح الأسواق الصندوق بإعادة حساب صافي قيمة الأصول أو صافي قيمة الأصول net asset value or NAV. تستخدم الصناديق المشتركة التسعير الآجل ، وهو ما يعني عندما يضع customer في أمر الشراء أو الاسترداد في الساعة 10 صباحًا ، ولن تعرف عدد الأسهم التي ستشتريها أو عدد الدولارات التي ستحصل عليها حتى الآن. فقط عندما يتم حساب صافي قيمة الأصول التالي ، تتم معالجة أوامر الشراء والاسترداد redemption orders processed.

إذا سمحت شركة صناديق الاستثمار المشترك لبعض المستثمرين الكبار بالاطلاع على قيمة صافي قيمة الأصول NAV في حوالي الساعة الرابعة مساءًا بتوقيت شرق امريكا. ومن ثم استلمت قيمة صافي قيمة الأصول في اليوم السابق ، فهذا يعد خرقًا معروفًا بالتداول المتأخر. 

كما يوضح الموقع الإلكتروني لـ SEC ، "يشير التداول المتأخر إلى ممارسة وضع طلبات شراء أو استرداد أسهم الصناديق المشتركة بعد الوقت الذي يحسب فيه صندوق مشترك صافي قيمة أصوله (NAV) ، عادةً عند إغلاق التداول في 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي ، ولكن مع الحصول على السعر استنادًا إلى قيمة صافي قيمة الأصول السابقة التي تم تحديدها اعتبارًا من ذلك اليوم ، فإن التداول المتأخر ينتهك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية المتعلقة بالسعر الذي يجب شراء أسهم صندوق الاستثمار المشترك أو استرداده والاحتيال على المستثمرين الأبرياء في تلك الصفقات المتبادلة. من خلال منح المتداول المتأخر ميزة غير متوفرة للمستثمرين الآخرين ، يحصل المتداول المتأخر على ميزة على حساب المساهمين الآخرين في الصندوق المشترك عندما يتعلم معلومات متحركة في السوق ويكون قادرًا على شراء أو استرداد قيمة الصندوق المشترك أسهم في الأسعار المحددة قبل إصدار معلومات السوق المتحركة. "

قيمة صافي قيمة الأصول NAV هي قيمة سهم واحد من المحفظة. إن موجودات المحفظة تساوي قيمة الأوراق المالية مضافاً إليها أي مبالغ نقدية تم إكتسابها ، مطروحًا منها أي التزامات  liabilities. 

من أين أتت التزامات  liabilities؟ قد يقوم الصندوق بالاقتراض للتعامل مع عمليات الاسترداد لأنهم لا يريدون دائما بيع الأسهم والسندات لكي يدفعوا للمستثمرين الذين يستردون اموالهم redeeming.

إذا كان للصندوق موجودات بقيمة 10،000،000 دولار وخصوم 550،000 دولار ، فإن صافي أصول الصندوق يبلغ 9،450،000 دولار. إذا كان هناك مليون سهم ، فإن صافي قيمة الأصول يبلغ 9.45 دولار.

سيحصل المستثمرون على مبلغ 9.45 دولار للسهم الواحد إذا استردوا أسهمهم اليوم ، لكنهم سيدفعون POP أعلى من ذلك إذا كانوا سيشترون. سيدفع المشترون للأسهم بـ 9.45 دولارًا ، ولكن هؤلاء الذين يستردون / يبيعون أسهمهم سوف يحصلون على 9.45 دولارًا للسهم مطروحًا منها النسبة المئوية التي يتركونها وراء رسوم المبيعات المؤجلة للوحدة.