شراكات محدودة (DPPs)

يتم فرض ضرائب على شركة C ككيان تجاري ، حيث يتم فرض ضرائب على المالكين على أي دخل توزيعات أرباح يوزعونه بأنفسهم من أرباح الشركة. وبعبارة أخرى ، فإن الشركات "سي" تؤدي إلى الازدواج الضريبي لأرباح الأسهم الخاصة بالمالكين.

من ناحية أخرى ، في برنامج المشاركة المباشرة (DPP) يأخذ أصحاب الأعمال حصة من صافي الدخل أو الخسارة الصافية للكيان التجاري من ضرائب الدخل الخاصة بهم. الشراكة نفسها لا تخضع للضريبة. بدلا من ذلك ، يتم فرض الضريبة على الشركاء على حصتهم من صافي الدخل أو الخسارة الصافية التي تتدفق من خلال الأعمال مباشرة لهم. ترتبط الشراكات - مثل الشركات ذات المسئوولية المحدودة وشركات S- بالتدفقات من خلال صافي الدخل / صافي الخسارة للمالكين.

أنواع البرامج

هناك شراكات منظمة لأداء جميع أنواع الأعمال ، من صناعة الأفلام إلى الفرق الرياضية ، من مشاريع البناء إلى شركات المحاماة. غالباً ما يقوم المتعاملون بالوساطة بزيادة رأس المال لعملاء الخدمات المصرفية الاستثمارية الذين يتطلعون إلى تشكيل موارد طبيعية أو مشاريع عقارية من خلال عروض DPP.

يمكن أن تتضمن برامج النفط والغاز البحث عن الموارد الطبيعية ، أو تطوير احتياطيات مؤكدة ، أو شراء برنامج دخل / إنتاج. تعد البرامج الاستكشافية الخاصة بالنفط والغاز هي البرامج الأكثر خطورة التي تتمتع بأعلى إمكانية للعائدات. يسمى أحيانًا استكشاف النفط باسم "wildcatting" ، مما يوفر لمحة عن طبيعة المخاطرة / المكافأة.

يولد الاستكشاف تكاليف حفر غير ملموسة أو IDC. على عكس التكاليف الرأسمالية التي تنغرز في معدات البترول والمعدات الأخرى ، فإن تكاليف الحفر غير الملموس هي التكاليف / النفقات التي لا تترك أي شيء يمكن استرداده. ﺗﺷﻣل IDC ﺗﮐﺎﻟﯾف اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ وﺗﮐﺎﻟﯾف اﻟﻣﺳﺢ اﻟﺟﯾوﻟوﺟﻲ اﻟذي ﯾﺷﯾر إﻟﯽ وﺟود أو - ﯾﻧﺑﻐﻲ أن ﯾﮐون - اﻟﻣواد اﻟﻐذاﺋﯾﺔ أو اﻟﻐﺎز اﻟطﺑﯾﻌﻲ أﺳﻔل اﻷرﻗﺎم. المستثمر ، لا سيما في السنوات الأولى. ما وراء IDCs ، برامج الحفر تأخذ نفقات الاستهلاك على أي معدات مملوكة ، والتي قد توفر أيضا مأوى الضرائب إلى LPs.

في بعض الأحيان ، تقوم DPP بالتنقيب عن النفط أو الغاز في منطقة حيث يتم استخراج هذه الموارد الطبيعية بالفعل ، مع الدراسات الهندسية التي تؤكد وجود النفط أو الغاز الطبيعي تحت الأرض. تسمى هذه البرامج برامج التطوير. هم أقل خطرا من البرامج الاستكشافية ، ولكن مع إمكانية عودة أقل. يسمي البعض هذه البرامج "التدريجية" ، كما لو أن شخص ما يبدأ من البئر الموجود ويخرج من العديد من الخطوات قبل إنشاء واحد آخر. توفر هذه البرامج أيضًا مأوىً للضرائب من خلال تكاليف الحفر غير الملموسة التي رأيناها للتو. وهناك انخفاض في قيمة المعدات باهظة الثمن إذا كانت الشراكة تمتلك تلك المعدات بدلاً من استئجارها.

إن برامج الموارد الطبيعية الآمنة تشتري الإنتاج الحالي وتسمى برامج الدخل. توفر هذه الاستثمارات التدفق النقدي الفوري وهي ، هناك ، أكثر البرامج أمانًا بأقل المكافآت المحتملة. الميزة الضريبية الرئيسية المقدمة من هذه البرامج تأتي في شكل استنفاد. عندما يتم بيع النفط أو الغاز الطبيعي ، تأخذ الشراكة رسومًا مقابل إيراداتها. إذا كان الكيان التجاري يمتلك معدات الحفر ، فقد يوفر الاستهلاك أيضًا مأوىً للضرائب إلى LPs.

في العقارات ، والتي هي أكثر خطورة ، وشراء الأراضي الخام أو شراء مجمع سكني جاهزة بالفعل مع المستأجرين؟ الأراضي الخام هي مضاربة بحتة ، وبالتالي ، فإن أكثر أنواع العقارات تنفيسًا هي شراء الأراضي التي تراهن على مطار أو سيتم بناء المجمع الصناعي في السنوات القليلة القادمة. إذا كنت على حق ، تقدر الأرض من حيث القيمة. إذا لم يكن كذلك ، فلا. ولا تتلقى أي دخل أو منافع ضريبية على الأرض الخام وأنت تجلس في انتظار أن ترتفع قيمتها. ليس هناك ما يستنفد ، والأرض لا تستنزف الطريقة التي تقوم بها المباني السكنية ومنصات النفط.

برامج البناء الجديدة هي برامج عدوانية ، ولكن بمجرد الانتهاء من المشاريع ، يمكن بيع المنازل أو الوحدات السكنية لتحقيق مكاسب رأسمالية. لذا فهم أكثر أمانا من الأرض الخام وربما يوفرون إمكانية أقل للمكافأة. أنها تنطوي أيضا على مزيد من التكاليف ، بطبيعة الحال ، مثل شخص ما لتمويل كل هذا البناء. بالنسبة لبرنامج البناء الذي يستمر لعدة سنوات ، من المرجح أن تحصل LPs على حصة من الخسارة الصافية في البداية ، حيث تغرق الشراكة رأس المال في بناء مجتمع تاون هاوس في الواجهة الأمامية ، على أمل بيع وحدات كافية في النهاية الخلفية لتحويل الربح.

العقارات الحالية DPPs مماثلة لبرامج الدخل للنفط. هنا ، تعمل الشركة بالفعل وتعمل ، مع تدفق نقدي فوري يمكن للمستثمرين فحص البيانات المالية ومعرفة ما يحصلون عليه ، في مقابل الاستثمار في الأراضي الخام. لذلك ، توفر شركات تطوير العقارات الحالية مخاطر أقل ومكافأة أقل للمستثمرين. يأتي المأوى الضريبي من خلال استهلاك المباني نفسها وكذلك أي معدات صيانة مملوكة للشراكة.

نوع آخر شائع من الشراكة المحدودة هو برنامج تأجير المعدات. وعادة ما تقوم هذه الشراكات بتأجير المعدات التي لا ترغب الشركات الأخرى في امتلاكها. على سبيل المثال ، قد لا تكون أجهزة الكمبيوتر ومعدات النقل والتنقيب عن النفط ومعدات الإنشاء وما إلى ذلك فعالة من حيث التكلفة بالنسبة إلى المستخدمين ؛ لذلك ، فمن المنطقي تأجير هذه المعدات من برنامج تأجير المعدات. سوف تأتي الفوائد الضريبية لتأجير المعدات بشكل كبير من خلال انخفاض قيمة المعدات.

والمثير للدهشة ، أنه لا يوجد شرط يجب تشكيل "DPP" كشريك محدود. فيما يلي كيفية تعريف FINRA لمصطلح "برنامج المشاركة المباشرة":

برنامج يوفر عواقب ضريبية للتدفق ، بغض النظر عن هيكل الكيان القانوني أو المركبة لبرامج التوزيع والبرامج الزراعية وبرامج الأبقار والأوراق المالية المشتركة وفروع الشركات الفرعية وجميع البرامج الأخرى ذات الطبيعة المماثلة ، بغض النظر عن الصناعة ممثلة في البرنامج ، أو أي مزيج منها

GPs و LPs

المالكين الذين يقدمون معظم رأس المال إلى الشركة هم الشركاء المحدود (LPs). ويطلق عليهم "شركاء محدودين" لأن مسؤوليتهم تقتصر على استثماراتهم. إذا استثمروا 100،000 دولار ، فإن 100000 دولار هي كل ما يمكن أن يخسروه كمستثمرين حاذقين في الشراكة. لا يمكن للدائنين أن يعثروا على LPs لأصولهم الشخصية إذا أفلست الشركة. يمكن رفع الدعاوى القضائية بجميع أنواعها ضد الشراكة ، ولكن ، مرة أخرى ، لن تعرض LPs أصولها الشخصية في مثل هذه الحالات.

للحفاظ على وضع مسؤوليتها المحدودة ، يتعين على الشركاء المحدودين البقاء بعيدًا عن الإدارة اليومية للنشاط التجاري. يتم ترك الإدارة اليومية فقط للشريك العام (GP). كمدير ، يمكن أيضا تعويض GP لهذه الجهود الإدارية من خلال راتب. في حين أن LPs توفر معظم رأس المال ، يجب أن يكون GP (الشريك العام) على الأقل مصلحة مالية 10/0 في الشراكة أيضا. يمنح الممارس العام سلطة الحصول على الممتلكات وبيعها نيابة عن الشركة وتوقيع أي مستندات نيابة عن الشركة المطلوبة لتنفيذ إدارتها. يجب على الممارس العام الاحتفاظ بسجلات وسجلات دقيقة ويجب عليه تقديم بيانات مالية سنوية إلى LPs. عادة ، يستطيع الممارس العام أيضًا قبول شركاء محددين جدد وفقًا لتقديره.

على خلاف LP ، فإن الشريك العام لديه مسؤولية غير محدودة. وهذا هو السبب في أن الممارس العام غالباً ما يكون شركة ، مما يوفر للفرد السيطرة على حماية العمل لأصوله الشخصية. الشريك العام هو أيضا ائتماني للشركاء المحدود. وهذا يعني أن على الممارس العام الحفاظ على واجب الولاء وحسن النية للمستثمرين الذين يثقون به لإدارة الأعمال باستخدام رأس المال المستثمر.

المسؤولية الائتمانية للـ GP إلى الشركاء المحددين تعني أنه يجب عليه وضع المصالح المشتركة للشراكة قبل مصالحه الخاصة أو مصالح الشركات الأخرى التي يشارك فيها. لا يمكن لـ GP التنافس مع الشراكة من خلال مشروع تجاري آخر ، وبالتالي ، لا يمكن تحميل بعض المدفوعات الزائفة "بدون منافسة" لأنها لا تستطيع المنافسة في المقام الأول. عندما يقوم الممارس العام ببيع مبنى أو قطعة من المعدات أو العمل نفسه ، يجب عليه / عليها أن يمتنع عن تلقي مكاسب اقتصادية على حساب الشركاء المحدودين. كما هو الحال مع مستشار الاستثمار ، إذا كان هناك أي تضارب في المصالح المعنية ، يجب أن يتم الكشف عنها بشكل كامل إلى LPs.

من ناحية أخرى ، لا تتحمل LPs مثل هذا الواجب على الامتناع عن امتلاك الشركات التي تتنافس مع الشراكة.

يمكن أن يقدم GP قرضًا لهذا النشاط التجاري ، ولكن بصفته ائتمانيًا لشركة LPs ، سيضطر إلى الكشف عن أي تضارب في المصالح قد يكون لديه. على سبيل المثال ، إذا كان يقرض المال للشراكة من خلال مؤسسة للادخار والقروض التي يسيطر عليها أو يمتلك أسهم فيها ، فيجب الإفصاح عن هذا التضارب المحتمل في المصالح والذي قد ينتهي به الأمر إلى إفساد حكمه. من ناحية ، يريد مساعدة الأعمال. من ناحية أخرى ، يحب أن يساعد مؤسسة الإقراض الخاصة به. وهذا مثال على تضارب المصالح ، حيث يقوم الممارس العام المخول بالبحث والنظر إلى LPs بدلاً من انتظار مقاضاتهم لخرق الواجب الائتماني.

يظل الشركاء المحدودون خارج نطاق قرارات الإدارة اليومية ، ولكن بسبب ديمقراطية الشراكة ، يمكنهم التصويت على القضايا الرئيسية مثل مقاضاة الممارس العام أو حل الشراكة.

لماذا يرفعون دعوى ضد GP؟

ربما يتحول برنامج النفط والغاز إلى عملية خداع يستخدم فيها الكفيل أموال الشركاء لتمويل أعمال أخرى أو نمط حياة متدرج.

إذا سألنا الامتحان عما إذا كان بإمكان LPs تقديم قروض للشراكة ، فإن الإجابة هي نعم. بعبارة أخرى ، يمكن لبعض رأس المال المستثمر المقدم إلى الشراكة أن يكون من خلال سندات الدين التي تدفع فائدة معقولة. إذا كنت في الأعمال التجارية لنفسك ، فقد تكون قد واجهت بعض النقود لنشاطك التجاري ومن ثم دفعت لك الشركة سعر فائدة على "السند الإذني". نفس الفكرة هنا. قد يكون لبعض الشراكات مستثمرين يوفرون رأس المال في مقابل سندات الدين التي تحولت لاحقًا إلى أسهم في الشركة. هناك العديد من الطرق لتنظيم تمويل DPP.

مستندات

يتحمل الشريك العام مسؤولية تقديم شهادة الشراكة المحدودة مع الولاية التي يتم تنظيم الكيان فيها. هذه وثيقة عامة توفر فقط المعلومات الأساسية ، بما في ذلك اسم وعنوان الشراكة ، واسم وعناوين جميع الشركاء العامين وكذلك الوكيل المسجل الذي سيقبل أي "خدمة عملية" في حالة ظهور دعوى قضائية ضد العمل. يقوم GP بتوقيع هذا المستند وملفاته مع الحالة التي تم تنظيم العمل فيها.

يتم توقيع اتفاقية الشراكة من قبل جميع الشركاء وهي أساس الشراكة. في هذه الاتفاقية ، سنجد المعلومات التالية:

• الغرض التجاري للشراكة

تاريخ ومكان التنفيذ الفعليان (إذا تم ذكر تاريخ الإنهاء أو الحدث)

• التزامات رأس المال المطلوبة الآن وفي المستقبل ل GP و LP

• اسم وعنوان GP

• مكان العمل الرئيسي للشراكة

• سلطات وقيود سلطة GP

• تخصيص الأرباح والخسائر

• توزيعات نقدية

• نقل المصالح

• الانسحاب ، وإزالة شريك

يفترض أن تستمر الشركات إلى الأبد. كما يفترض أن تعيش الشراكة إلى أجل غير مسمى ما لم يحدد اتفاق الشراكة موعدًا أو حدثًا حافزًا لحل الكيان. على سبيل المثال ، قد يتم حل برنامج بناء جديد عند بيع آخر منزل مستقل. أو ، إذا توفي الممارس العام ، فقد يذوب العمل وفقًا للشروط الواردة في الاتفاقية.