الفرق بين السياسة النقدية والسايسة المالية Monetary and Fiscal Policies

يستخدم صانعو السياسة الاقتصادية السياسات النقدية والمالية monetary and fiscal policies للتأثير على الاقتصاد.

في الولايات المتحدة يتم تطبيق السياسات النقدية Monetary policies من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي Federal Reserve Board (او البنك المركزي في الدول الاخري) ولجنة السوق المفتوحة الاتحادية Federal Open Market Committee . تشمل السياسات النقدية تحديد أهداف لأسعار الفائدة قصيرة الأجل إما لمكافحة التضخم أو تحفيز الاقتصاد المترنح.

يتطلب مجلس الاحتياطي الفيدرالي Federal Reserve Board  أن تحتفظ البنوك الأعضاء به بنسبة معينة من ودائع عملائها فيه. وهذا ما يسمى متطلبات الاحتياطي the reserve requirement. إذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي متطلبات الاحتياطي ، فسيكون لدى البنوك أموالاً أقل لإقراض الأشخاص الذين يحاولون شراء المنازل وبدء الأعمال التجارية. لذلك ، إذا كان الاقتصاد مرتفعاً ، فبإمكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع شرط الاحتياطي لتهدئة الأمور ، وإذا كان الاقتصاد بطيئاً ، فقد يقلل من المتطليات لتوفير المزيد من الأموال لدعم الاقتصاد.

ومع ذلك ، من بين الأدوات الرئيسية الثلاثة للسياسة النقدية ، فإن تغيير متطلبات الاحتياطي هو أكثر التدابير صرامة ، وبالتالي ، الأداة المستخدمة في كثير من الأحيان من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

باختصار ، هذا يعني أنه إذا كانت البنوك قادرة على الإقراض ربما 10 دولارات لكل 1 دولار لها احتياطي ، عندما يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتغيير المبلغ المطلوب إيداعه في الاحتياطي بقليل ، فإن التأثيرات تتضاعف في النظام المالي بأكمله. يتم حساب التأثير المضاعف عن طريق أخذ إجمالي الودائع المصرفية مقسومًا على متطلبات الاحتياطي.

يمكن للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أيضًا استخدام عمليات السوق المفتوحة وشراء أو بيع سندات خزانة في السوق الثانوية. إذا أرادوا تهدئة الأمور من خلال رفع أسعار الفائدة ، فإنهم يبيعون سندات الخزانة في السوق المفتوحة لخفض سعرها ، وبالتالي زيادة محصولهم. إذا كانوا يريدون تغذية الاقتصاد الراكد عن طريق خفض أسعار الفائدة ، فإنهم يشترون الأوراق المالية الخاصة بالخزينة ، مما يؤدي إلى رفع سعرهم ، وهو الشيء نفسه الذي يدفعهم إلى خفض عوائدهم.

العوائد Yields والفوائد rates هي نفس الشيء. انها سعر سندات الدين التي تتحرك في علاقة عكسية مع معدلات/عوائد rates/yields .  سنتطرق الى أسعار الفائدة وأسعار السندات بمزيد من التفصيل في المستقبل.

عندما يقول الناس أن لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) ترفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل بمقدار 25 نقطة ، فإنهم يتحدثون عن فائدة الخصم discount rate ، وهي الفائدة الذي يفرضها مجلس الاحتياطي الفيدرالي على المصارف التي تقترض مباشرة من ، إذا اضطرت البنوك إلى دفع المزيد من أجل الاقتراض ، فإنها بالتالي ستقوم بالتحصيل من زبائنها المزيد مقابل الاقتراض منها. لذا ، إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد رفع أسعار الفائدة ، فإنهم يقومون فقط برفع سعر الخصم discount rate والسماح للنظام المصرفي برفع سعر الفيدة لعملائه.

لا يفرص المجلس الاحتياطي الاتحادي اي ضريبية على السياسة النقدية. فقط يقوم بالتأثير على أسعار الفائدة قصيرة الأجل كما أنه يمكن أن يؤثر أيضًا على الأسعار طويلة الأجل التي تعكسها سندات الخزانة وسندات الخزانة.
أعطي قانون الأوراق المالية لعام 1934 بالولايات المتحدة صلاحية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لتحديد متطلبات الهامش بموجب اللائحة التنظيمية " T " و " U ". وتنص هذه اللوائح على مقدار الائتمان الذي يمكن تمديده من قبل الوسطاء الماليين والبنوك فيما يتعلق بحسابات هامش العملاء. لذا ، كما هو الحال مع الأدوات الأخرى المذكورة بالجدول أعلاه ، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يجعل الائتمان متاحًا بشكل أكبر أو أقل من خلال متطلبات الهامش ، اعتمادًا على اتجاه سياسته النقدية الحالية.

يمكنك تخيل 
يمكنك أن تفكر في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) كأنه عدد من المديرين الذين يحاولون ضبط الأقتصاد بشكل مستمر . فإذا بدأ الاقتصاد في التحرك والنمو بسرعة كبيرة ، فإنه يكبح ذلك عن طريق رفع متطلبات الاحتياطي ، ورفع معدل الخصم ، وبيع سندات الخزانة. إذا بدأ الاقتصاد في التباطؤ ، فإنهم يدفعونه عن طريق خفض متطلبات الاحتياطي ، وخفض معدل الخصم ، وشراء سندات الخزانة.

من المرجح أن يحدث التضخم خلال مرحلة دورة العمل التي تسمى "الذروة او القمة" peak ، وهي فترة ترتبط بعبارة "الوفرة اللاعقلانية" "irrational exuberance" التي يقنع الكثير من المستثمرين ورجال الأعمال خلالها بأن الأمور ستستمر في التحسن إلى الأبد.

لمحاربة التضخم ، يقوم البنك الفيدرالي بتخفيف الأمور عن طريق رفع أسعار الفائدة. تم العثور على الانكماش خلال الانكماش. لمحاربة الانكماش ، يضخ الاحتياطي الفيدرالي الهواء مرة أخرى إلى الاقتصاد عن طريق خفض أسعار الفائدة.

إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يحارب التضخم ، يمكن الإشارة إلى ذلك على أنه "ائتمان محكم" tight credit أو "سياسة مالية ضيقة". tight money policy إذا كان "الاحتياطي الفيدرالي" يضخ التضخم مرة أخرى إلى الاقتصاد ، فإنه يمكن أن يطلق على هذا "الائتمان المتساهل" loose credit أو "سياسة المال المفتوحة" loose-money policy.

 
الأن ماذا عن السياسة المالية Fiscal policy ؟ 
السياسة المالية Fiscal policy من مهام الرئيس والكونجرس، وتشمل الضرائب tax والإنفاق spend . يوصي بعض الاقتصاديون باستخدام السياسة المالية لزيادة الطلب الكلي (الإجمالي) increase aggregate demand على السلع والخدمات.

لتحفيز الاقتصاد ، قم بخفض الضرائب وزيادة الإنفاق الحكومي.  فالضرائب المخفضة تترك المزيد من المال للإنفاق والاستثمار ، مما يغذي الاقتصاد. إذا كانت الحكومة تنفق أكثر على بناء الطريق السريع بين الولايات ، فهذا يعني أنه سيتم توظيف المزيد من العمال لأطقم البناء. أو ربما تطلب الحكومة الفدرالية مركبات نقل عسكرية من وحدة جنرال موتورز. إذا كان الأمر كذلك ، فإن جنرال موتورز ستطلب المزيد من القطع من الموردين وتوظيف المزيد من العمال ، الذين سوف يصنعون وينفقون المزيد من الأموال لدفع الاقتصاد إلى الأمام.

من ناحية أخرى ، إذا كنا بحاجة إلى تهدئة الأمور ، فإن الحكومة الفيدرالية تزيد الضرائب وتخفض الإنفاق. إن الضرائب المرتفعة تترك أموالاً أقل للأميركيين للإنفاق والاستثمار ، ويقلل الإنفاق من الأموال الحكومية إلى الشركات ، التي تنفق بدورها أموالاً أقل على الإمدادات ، والمعدات ، والرواتب.

Comments

Popular posts from this blog

كتاب أساليب جان للتداول في أسواق المال والبورصات "الاصدار الثالث"

Why we do not use standard divination instead to mean absolute error in Regression Models?

الانهيار الكبير … قادم