السوق الثالث والرابع Third & Fourth Market

السوق الثالث Third Market



تتداول الأوراق المالية المدرجة في بورصة نيويورك في البورصة وعلى مختلف التسهيلات الأخرى. صانعو السوق خارج البورصة OTC market makers قادرين على صناعة أسواق في الأوراق المالية المدرجة في بورصة نيويورك للأوراق المالية NYSE-listed securities لبعض الوقت الآن ، ونسمي هذا السوق الثالث. إذا سنجد في السوق الثالث أسهم جنرال إلكتريك أو آي بي إم "خارج المقصورة" "over-the-counter" . ومع ذلك ، إذا تم شراء / بيع أسهم شركة جنرال إلكتريك أو آي بي إم عبر بورصة نيويورك ، فلا يزال هذا هو السوق الأول.

لتسهيل التداول في السوق الثالث ، طورت الصناعة نظام عرض أسعار يسمى نظام التسعير الموحد (CQS) Consolidated Quotation System. على الرغم من أن نظام التسعير هذا يعمل بين الساعة 9 صباحًا و 6:30 مساءً بالتوقيت الشرقي ، إلا أن الإجراء الرئيسي في النظام لا يزال يتم خلال ساعات السوق العادية.

القواعد الأنسحاب التعذري excused withdrawals من نظام ناسداك تنطبق أيضًا على صانعي السوق في السوق الثالث. إذا أراد صانع السوق الانسحاب لأجل غير مسمى / بشكل دائم ، كما هو الحال مع ناسداك ، فإن الشركة تسحب فقط أسعارها من CQS. تتطلب قواعد FINRA من الشركة الانتظار لمدة يومين على الأقل قبل أن تتمكن من إعادة تسجيلها كصانع سوق في الورقة المالية. تذكر أن وقت الانتظار هو 20 يومًا لنظام NASDAQ


السوق الرابع Fourth Market
السوق الرابع ، المعروف أيضًا باسم "سوق ECN" ، هو نظام تجاري إلكتروني للمستثمرين المؤسسيين institutional investor. فبدلاً من استخدام خدمات وسيط تاجر تقليدي ، يتداول المشاركون من شركات التأمين وصناديق التقاعد وصناديق الاستثمار والمؤسسات الأخرى إلكترونياً ومباشرةً مع كل من الأوراق المالية المدرجة وغير المدرجة في البورصة.

يتم تسمية شبكات الاتصالات الإلكترونية المستخدمة هنا بشبكات الاتصالات الإلكترونية (ECN) electronic .communications networks
الـ  INSTINET هو مثال على ECN المستخدم في السوق الرابع. ECNs هي شكل من أشكال نظام التداول البديل (ATS)Alternative Trading System  التي تناقشها وتنظمها وتضع اللائحة التنظيمية لها هيئة سوق المال SEC's Regulation ATS . 
(ATS)Alternative Trading System  هو نظام تجاري بديل يتطابق مع المشترين والبائعين إلكترونيا ، وعادة ما يكون أولئك الذين يتاجرون بكميات كبيرة (مستثمرين من المؤسسات). تفرض هيئة تنظيم قطاع الاتصالات (SEC) قيودًا على متطلبات حفظ السجلات الصارمة في أنظمة التداول هذه وتطلب منها تقديم نموذج ATS. ومع ذلك ، ليس من الضروري أن تذهب هذه الأنظمة إلى حد تسجيل نفسها في البورصات. 
وكما تنص لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فإن نظام ATS يسمح لـ "أنظمة تداول بديلة باختيار التسجيل في البورصات الوطنية ، أو للتسجيل كوسيط للتجار والامتثال للمتطلبات الإضافية بموجب النظام ATS ، تبعاً لأنشطتها وحجم تداولها".
 تنفيذ أوامر ECNs  من خلال وكالة. وبالتالي ، فهم غير ملزمين بتبني اقتباسات من وجهتي نظرًا لأنهم لا يشترون ويبيعون لحسابهم الخاص.

Comments

Popular posts from this blog

كتاب أساليب جان للتداول في أسواق المال والبورصات "الاصدار الثالث"

Why we do not use standard divination instead to mean absolute error in Regression Models?

الانهيار الكبير … قادم