الأوراق التجارية Commercial Paper

تستخدم الأوراق التجارية Commercial paper عادة من قبل الشركات باعتبارها احد مصادر رأس المال العامل working capital ، وتمويل المستحقات receivables financing ، واحتياجات التمويل الأخرى قصيرة الأجل. 

مثلاً لبناء مصنع بقيمة 800 مليون دولار ، تقوم الشركة عادة بإصدار سندات طويلة الأجل (ديون ممولة) (funded debt) ، وتدفع إلى المقرضين ببطء.

ولكن إذا احتاجت مايكروسوفت إلى مجرد 50 مليون دولار لبضعة أشهر ، فربما يفضلون استعارتها على المدى القصير بأقل سعر ممكن.

إذا كان الأمر كذلك ، فإنهم يصدرون االأوراق التجارية Commercial paper بمبلغ 50 مليون دولار ، يبيعونها إلى صندوق أستثمار  mutual fund في سوق المال مقابل 49.8 مليون دولار على سبيل المثال. يمثل الفرق بين السعر المخصوم discounted price والمبلغ الأساسي face amount الفائدة المكتسبة من قبل المستثمر.

تصدر الأوراق التجارية بشكل عام فقط من قبل الشركات ذات التصنيف الائتماني العالي من S&P ، أو Moody's ، أو Fitch.

يمكن وصف الأوراق التجارية بأنها سند إذني غير مضمون unsecured promissory note، على عكس الأعتمادات البنكية  ، والتي توفر ضمانات للمقرض. 

تقوم بعض الشركات الكبرى بإصدار أوراقها التجارية مباشرة إلى المستثمرين ، والتي قد تكون صناديق أستثمار ، وصناديق تقاعد ، إلخ. ويطلق على هذا في عالم الاوراق المالية أسم "أورق تجارية مباشرة" "directly placed commercial paper.". 

بينما عندما تستخدم الشركات تجار الورق التجاري (السماسرة) لبيعها للمستثمر ، فإنه يطلق على هذا في عالم الاوراق المالية أسم "ورقة تجارية تم وضعها من قبل الوكلاء" "dealer-placed commercial paper.".