الأستثمار في أوراق البلدية Municipal Notes

اذا رغبت رأسة المدينة او المقاطعة في تمويل مشروع لرصف او تمهيد طريق او انشاء مستشفي او مدرسة ، فإنه تستطيع اقتراض الأموال على المدى الطويل عن طريق إصدار سندات bonds ، ويمكنهم الاقتراض على المدى القصير عن طريق إصدار اوراق التوقع anticipation notes. على سبيل المثال ، يتم جمع ضرائب الملكية مرتين في السنة.

 إذا كانت المدينة تريد بعضًا من هذه الأموال الآن لمشروعات سوف تدر عائد من خلال الضرائب ، فيمكنها إصدار اوراق توقع الضرائب tax anticipation note, or TAN. وإذا كانت المشروعات مدعومة بالعائدات من خدمات الصرف الصحي والمياه ، فسوف تصدر أوراق توقع الإيرادات أو  revenue anticipation note, or RAN..

إذا كانت الورقة تجني عائد من الضرائب والإيرادات معاً ، فإنها تسمى مذكرة ضريبة وتوقع إيرادات ، tax and revenue anticipation note, or TRAN.. 

هناك ايضاً اوراق توقع السندات bond anticipation note or BAN ، حيث يقترض المصدر المال الآن ويكون عائده بجزء من الأموال التي سيقترضها عندما يصدر المزيد من السندات.

هذه الانواع الأربعة هي أنواع لمذكرات البلدية municipal notes ، وهي تعطي عائد أقل من الأسعار الاسمية المدفوعة على الأوراق التجارية للشركة corporation's commercial paper ، ولكن لا بأس في أن الفائدة المدفوعة هي أيضا معفاة من الضرائب على المستوى الاتحادي. لذا ، إذا كان المستثمر أو المؤسسة تبحث عن الأمان والسيولة ، والاعتمادات المستحقة والمعفاة من الضرائب على المدى القصير ، فإنهم يشترون هذه الأوراق مباشرة أو من خلال صندوق مشترك في سوق المال معفى من الضرائب.