صندوق الأغراق Sinking Fund

تدفع السندات الفائدة فقط حتى نهاية المدة. بما أن الشركة المُصدرة يجب أن تعيد القيمة الأساسية للسند في وقت ما ، فإنها عادة ما تنشئ ما يعرف باسم صندوق الأغراق Sinking Fund. مع تأسيس صندوق الأغراق Sinking Fund. هذا ، ستكون الشركة قادرة على إعادة المبلغ الأساسي المستثمر principal أو إكمال "الطلب" "call" على الأستحقاق. إن وضع هذه الأموال جانباً يمكن أن يساعد فقط التصنيف من قبل S&P و Moody's.

بعض السندات ، وخاصة السندات البلدية municipal bonds ، تترابط حتى تاريخ الاستحقاق es-crowed to maturity ، مما يعني أن الأموال اللازمة للأنتهاء من السندات عند الأستحقاق موجودة بالفعل في حساب آمن ذو فائدة من أوراق مالية للخزينة interest-bearing account holding Treasury securities.


مع خدمة الدين debt service التي يغطيها حساب ضمان escrow account  يميل إلى جعل تصنيفات السندات AAA وسهلة البيع في السوق الثانوية. وتراوحت نسبة التخلف default عن السداد على سندات الشركات عالية الإنتاجية في السنوات الأخيرة بالولايات المتحدة من حوالي 1 ٪ إلى 13 ٪. من ناحية أخرى ، ظل معدل التخلف default عن السداد على سندات الخزانة الأمريكية عند مستوى الصفر ، حيث عاد إلى ما كان عليه عندما أصدره "ألكسندر هاملتون" لأول مرة في أواخر القرن الثامن عشر خلال أول إدارة في واشنطن.

إذا اشتريت  bill أو note أو bond صادرًا من وزارة الخزانة الأمريكية ، فإنك بذلك تقضي على مخاطر التخلف عن السداد. ستحصل على الفائدة  interest وأصل رأس المال principal بالتأكيد. ولكنك لن تحصل على الثراء في هذه العملية فالفائدة قليلة جداً.
 
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي لحفظ رأس المال. يحتاج العاملون إلى التوفير للتقاعد من خلال صناديق الملكية equity mutual funds أو الأسهم العامة common stock . سوف تقل جرأة المستثمرين في حال الاستثمار من خلال سندات الشركات corporate bonds أو صناديق السندات bond mutual funds. 

ولكن إذا كان لدى المرء بالفعل ملايين الدولارات ، فقد يصبح هدفه هو الحفاظ على رأس المال هذا بدلاً من المخاطرة بمحاولة الحصول على عوائد أكبر وهنا يأتي دور اوراق الخزانة الامريكية.

 إذا كنت تبيع شركتك مقابل 10 ملايين دولار ، على سبيل المثال ، فقد تدفع مبلغ 2 مليون دولار إلى سندات الخزينة. فإذا حققوا 5٪ ، فإن دخل الفائدة هذا 100،000 دولار في المستقبل ، مع عدم وجود خطر على الرأس مالك.

سندات خزانة الولايات المتحدة خالية فعليًا من المخاطرة بالتعثر. تحمل معظم المخاطر الأخرى التي يواجهها حملة سندات الشركات ، ولكن يتم التخلص من مخاطر التخلف عن السداد. لذلك ، إذا قارن المستثمر العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات على السندات التجارية لمدة 10 سنوات ، فإن العائد الأعلى على سندات الشركات يشير إلى مخاطر التخلف السائدة في السوق. إذا جاءت عوائد سندات الخزانة 3.0٪ بينما عائد سندات الشركات لأجل 10 سنوات 4.5٪ ، فإن علاوة المخاطرة التي يطلبها المستثمرون هي الفرق بين 1.50 / س. لتفادي المخاطر الافتراضية ، يحتاج المستثمرون إلى 1.5 نقطة مئوية إضافية في المقابل.

Comments

Popular posts from this blog

كتاب أساليب جان للتداول في أسواق المال والبورصات "الاصدار الثالث"

Why we do not use standard divination instead to mean absolute error in Regression Models?

الانهيار الكبير … قادم